交通运输行业快评报告8月航空业月度数据跟踪报告

核心观点与关键数据

• 行业整体表现：2026年1-8月民航总周转量同比增长6.40%，国内周转量增速回升2.70%，国际周转量增长12.70%。客运量同比增长1.90%，国内航线增长1.60%，国际航线增长4.70%。
• 上市航司运力与需求：1-8月六家上市航司RPK和ASK同比分别增长5.4%和3.1%，国内航线同比变动+3.4%和+2.1%，国际航线同比变动+11.0%和+5.9%。春秋航空RPK和ASK增速领先，海航为负增长。
• 中秋国庆预测：中秋国庆期间预计客运量同比增长3.1%，达3102.3万人次，日均238.6万人次。国内经济舱票价预计上涨11.5%至959.6元。
• 客座率：1-8月民航客座率86.30%，同比提升1.6pct。上市航司整体客座率86.19%，春秋最高达92.99%，海航最低为84.88%。
• 机队动态：8月六家上市航司机队净增9架，截至8月末运营飞机3426架，较上年末增长1.2%。
• 成本压力：9月航空煤油价格上涨7.8%，预计10月将进一步上行，推升运输成本。

研究结论

• 8月暑运旺季运力投放和需求回升，客座率环比明显提高。
• 中秋国庆假期民航客运量预计稳健增长，票价有望回暖。
• 油价上行导致航空煤油价格预计10月进一步上涨，对航空板块形成压制。
• 航空板块短期有压力，但长期供需格局改善趋势不变，当前估值处于历史低位。
• 若油价回落，核心压制因素缓解，板块具有较大修复弹性，建议积极关注。

投资评级

• 强于大市：未来6个月行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 买入：未来6个月公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月公司相对大盘跌幅5%以上。
• 基准指数：沪深300指数。