成都先导机构调研纪要

成都先导药物开发股份有限公司是一家总部位于中国成都、在英国剑桥和美国休斯顿设有子公司的生物技术公司，致力于新药研发，于2020年4月在上海证券交易所科创板上市。公司核心业务包括DNA编码化合物库(DEL)的设计、合成和筛选，以及基于分子片段和三维结构信息的药物设计(FBDD/SBDD)，并拥有超过500人的科学家团队提供从靶基因到临床试验申请阶段的研发服务。

多肽领域布局
公司通过DEL技术构建了类环肽创新平台，库容超5,000亿分子，区别于传统展示技术，DEL技术能高效引入非天然氨基酸，拓展环肽结构多样性。平台已开发十余种环化策略，涵盖多种化学连接类型，分子类型包括小环肽至双环肽。应用层面，类环肽可作为递送载体、口服药物或双功能抗体替代方案，最快项目从靶点提名到PCC确认仅用8个月。公司还搭建了类环肽高通量合成及优化平台，并利用AI技术进行分子优化。

一体化分子优化平台HAILO进展
HAILO平台通过数据系统化治理和AI智能体HANDS优化，实现从DEL苗头化合物到候选药物的闭环。报告期内，启动类环肽AIDD平台，支持多个RIPTAC项目完成多轮DMTA优化。

小核酸药物板块及先衍管线
小核酸药物研发服务板块(OBT)收入同比增长94.03%，达到5,402.93万元，增长得益于核酸药物市场活跃及各环节业务增长。先衍生物作为参股公司，已有三个项目进入临床阶段，包括超长效降压药物LDR2402 IIb、肥胖治疗药物LDR2515和PCSK9/Lp(a)双靶点降脂药物LDR1259。

汇率风险管理
报告期内汇兑损失约1,417万元，公司通过开展外汇衍生品交易等积极管理汇率风险，持续优化结算币种结构。

对外授权项目及数据商业化
公司未披露具体里程碑付款安排，但里程碑付款通常与合作方研发进展挂钩。摩熵智能的数据资源与处理技术为HAILO平台提供更广泛的数据维度和技术支撑，数据服务业务将在合规前提下推进。

业务板块及收入增长
DEL平台保持强劲增长，FBDD/SBDD平台稳步发展；OBT板块受益于核酸药物市场活跃，收入显著增加；TPD板块逐步实现向一站式研发项目商业化模式转型。

研发投入及管线调整
2026年上半年研发投入同比增长55.85%，主要用于自研管线项目推进和平台建设。公司对自研管线实施聚焦策略，集中资源推进高确定性项目，优化资源配置效率。

未来策略
公司将继续秉持稳健经营理念，依托核心技术平台，持续为全球合作伙伴提供新分子解决方案，推动商业服务板块与自研管线协同发展。