光大证券 阳光早参-反弹出现 调整到位了吗

这份研报分析了市场连续调整四日后出现的反弹情况，指出反弹由美债回落、节前恐慌盘释放、政策预期升温三重因素促成。报告强调了反弹主线为政策+科技，包括地产、固态电池、通信设备、半导体等板块，并指出9月制造业PMI回升至50.1%，重返荣枯线以上，非制造业PMI升至50.2%，建筑业修复明显，为市场提供基本面支撑。

报告认为科技主线仍为核心，半导体等科技创新方向具备三季报业绩支撑，全球科技布局热情未减，四季度或呈结构性行情。同时指出美股半导体板块近期表现强势，全球资金仍聚焦科技主线。但需注意科技板块此前受中美科技扰动、美联储加息担忧等影响出现调整，需关注后续催化剂。

报告重点分析了政策+科技主线，包括地产、固态电池、通信设备、半导体等板块。地产板块因政策预期提前拉升，但需警惕短期波动。科技主线中，半导体等科技创新方向具备业绩支撑，全球科技布局热情未减。顺周期板块待资金获利了结后，随政策刺激或有修复机会。

报告指出市场连续调整四日后出现反弹，上证指数、深证成指、创业板指均有所上涨，但昨日量能创14个月新低，属节前谨慎特征。反弹由美债回落、节前恐慌盘释放、政策预期升温三重因素促成。基本面方面，9月制造业PMI回升至50.1%，非制造业PMI升至50.2%，建筑业修复明显。

报告提示假期期间需关注美国非农就业、美联储政策相关数据，海外宏观扰动仍存。需跟踪国内假期消费、出行数据，对影视院线等提前埋伏的板块需注意假期业绩是否超预期。政策主线短线波动较大，不宜追高利好落地的方向。投资者需避免因短期涨跌盲目决策，区分市场调整的可解决因素与不可解决因素，坚守基本面向好的优质标的。