农产品日报：豆一上行空间受限，花生盘面承压下行

大豆观点

市场分析

• 期货：豆一2611合约收盘5204元/吨，上涨1.70%，日内震荡上行，成交量25.38万手，持仓27.41万手，日增仓-3640手。
• 现货：基差A11-404，下跌32.14%，国产大豆报价持稳，东北产区陈豆余量有限，新豆灌浆期天气影响产量，贸易商挺价惜售，下游刚需采购，市场观望氛围浓厚。
• 进口：巴西、阿根廷大豆CNF、完税报价分化，11月巴西大豆完税价4486元/吨，盘面毛利由负转正。

核心观点

• 东北新豆减产预期支撑豆一盘面，资金推动期价上行，但仓单、陈豆库存偏高压制上涨空间，高位多头兑现压力显现。
• 现货贸易商挺价，但下游需求偏弱，新豆产量最终取决于产区天气，减产预期待验证。
• 进口大豆船期毛利分化，内外盘博弈持续。

策略 中性

风险 无

花生观点

市场分析

• 期货：花生2611合约收盘7906元/吨，下跌0.63%，持续减仓下行，成交量10.95万手，持仓15.51万手，日增仓-7290手。
• 现货：均价8209元/吨，环比上涨0.22%，基差PK11-106.00，主产区新花生陆续收获，现货以质论价，下游采购偏谨慎。

核心观点

• 花生期货盘面受新粮上市供给预期压制，现货优质货源报价有支撑，期现出现分化。
• 下游需求未见明显回暖，油厂及食品企业尚未大规模收购，采购以刚需小单为主。

策略 中性

风险 无