直通电讯二零二六中期业绩报告

公司概况
DIRECTEL HOLDINGS LIMITED（8337，GEM）总部位于开曼群岛，主要业务涵盖eSIM、RF-SIM及MaaS（移动即服务）领域。

财务表现

• 2023年营收18,358,000，同比增长20.9%；毛利润5,618,358，同比增长23,202，增长率为18,192（-22,486）；净利润（-7,144）较前一年改善（-4,174），但仍为负值（2.82 vs 1.70）。
• 2023年营收26,006，000，同比增长14.168%（17,889,000 vs 24,188,000）；毛利率3.54%，净利率4.7%。
• 关键数据：2023年总营收18,862，毛利润5,297，净利润5,297（对比前一年同期数据）。

业务板块

• eSIM业务：2023年营收18,358,000，同比增长20.9%；毛利润23,202，同比增长19.1%；净利润3,113，同比增长17.0%。
• MaaS业务：2023年营收15,245，毛利润1,697，净利润166。
• RF-SIM业务：2023年营收83.0%（具体营收数据未明确，但占比显著）。

竞争与市场

• 主要竞争对手包括Sunward Telecom Limited（RF-SIM业务）和South Data Communication Pte. Ltd.（数据通信业务）。
• 市场份额：eSIM业务占比76.8%（166,000 vs 716,000），RF-SIM业务占比77.7%（109,000 vs 489,000）。

股权结构

• 主要股东包括New Everich Holdings Limited（54%）和Golden Brand Holdings Limited（46%）。
• 2023年股权变动：New Everich Holdings Limited持股比例54%（104,437,500），Golden Brand Holdings Limited持股比例46%（15,562,500 vs 24,487,500）。

研究结论

• 公司在eSIM和MaaS领域表现稳健，营收持续增长，但净利润仍为负值，需关注成本控制。
• RF-SIM业务占比高，但具体营收数据缺失，需进一步分析。
• 股权结构相对稳定，但需关注未来潜在股东变动风险。