铁矿石早报

本报告分析了铁矿石期货和现货价格走势，重点提及主力合约2701和2705的价格变动及1-5价差，同时关注现货青岛港PB粉价格变动。报告还梳理了国务院常务会议关于宏观政策的信息，主港铁矿石及建筑钢材的成交数据，以及76家独立电弧炉建筑钢材钢厂的成本和利润情况。此外，报告从供给和需求两端分析了铁矿石市场，指出全球发运量环比回落，澳洲发运下降，巴西发运增加，到港量回升，钢厂盈利偏弱，铁水产量环比下降，海运成本高位回调但仍较高，市场呈现多空博弈下的震荡运行态势，下方关注90美元（680元）支撑位。交易策略建议震荡操作。

铁矿石赛道的发展趋势需关注宏观经济政策、供需关系及成本变化。从宏观层面看，国务院常务会议强调加大宏观政策逆周期调节力度，可能对整体经济环境产生积极影响，进而影响大宗商品需求。供给端，全球铁矿石发运量环比回落，主要受澳洲发运下降影响，巴西发运小幅增加，但整体供给格局仍需持续关注。需求端，钢厂现货吨钢盈利偏弱，铁水产量环比下降，显示下游需求承压，后续走势需密切跟踪。此外，海运成本高位回调但仍相对较高，也需纳入考量。综合来看，铁矿石市场供需平衡仍需时间验证，未来价格波动可能加剧，投资者需谨慎评估市场变化。

本报告重点分析了铁矿石市场的多空逻辑。供给端，报告详细解析了全球铁矿石发运量、澳洲和巴西发运变化，以及国内到港量区域分布，特别是华东和沿江区域的增量明显，这些因素共同影响市场供给平衡。需求端，报告聚焦钢厂现货吨钢盈利、铁水产量变化及海运成本，指出钢厂盈利偏弱、铁水产量环比下降，显示下游需求面临压力，海运成本高位虽有所回调但仍具制约作用。多空博弈下，报告预测市场将呈现震荡运行，并明确指出下方关注90美元（680元）支撑位，为投资者提供明确的参考依据。

当前铁矿石市场呈现多空博弈的震荡状态。供给方面，全球发运量环比回落，澳洲发运下降，巴西发运增加，但整体供给端变化不大，国内到港量环比回升，尤其华东和沿江区域增量显著，供给压力存在区域差异。需求方面，钢厂现货吨钢盈利偏弱，铁水产量环比下降，显示下游需求承压，后续可能继续承压，海运成本高位回调但仍相对较高，进一步抑制需求。综合来看，市场供需矛盾尚未完全缓解，价格波动风险较大，短期内震荡运行的可能性较高，投资者需密切关注市场变化。

本研报基于公开资料撰写，不保证信息的准确性及完整性，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。铁矿石市场受多种因素影响，包括宏观经济政策、供需关系变化、国际贸易环境等，这些因素可能引发市场大幅波动。此外，海运成本高位回调但仍相对较高，可能对下游需求产生持续压力，进而影响铁矿石价格。投资者在决策时需充分评估市场风险，结合自身风险承受能力进行操作，避免盲目跟风。报告中的交易策略建议仅为参考，不构成具体操作指导。