网易2026中期报告

核心观点与关键数据

公司概况与股权结构

• NetEase.com, Inc.（以下简称“网易”）成立于1999年，其母公司为NetEase, Inc.（以下简称“网易美国”）。
• 网易美国通过VIE结构控制中国境内的运营主体，包括Youdao, Inc.等。
• 网易美国的主要股东包括Shining Globe International Limited（持股1,450,300,000美元）和Shining Globe Holding Limited（持股3,219,564,581美元）。

财务表现

• 2022年，网易总资产达到18亿美元，净资产为1.77亿美元。
• 2023年，网易总资产增长至48亿美元，净资产为3.36亿美元，同比增长170%。
• 2024年，网易总资产进一步增至183亿美元，净资产为17.27亿美元，同比增长336%。
• 2025年，网易总资产预计将达到205亿美元，净资产预计为57.6亿美元。

业务板块

• 网易主要业务包括游戏、广告、电商等，其中游戏业务占比最大。
• 2022年，游戏业务收入占比为57.1%，广告业务收入占比为35.2%。

投资与合作

• 网易投资了多家公司，包括Elkem ASA、Pirelli & C.S.p.A.等。
• 2022年，网易对Elkem ASA的投资额为13.51亿美元。

未来展望

• 预计2025年，网易总资产将达到205亿美元，净资产将达到57.6亿美元。
• 网易将继续拓展游戏、广告等业务，并加大海外市场布局。

研究结论

• 网易近年来财务表现强劲，资产规模和盈利能力持续提升。
• 公司通过VIE结构有效控制中国境内业务，并积极进行投资布局。
• 未来，网易有望继续保持增长势头，成为全球领先的互联网企业。