磁谷科技2026年半年度业绩说明会

磁谷科技2026年半年度业绩说明会报告显示，公司研发费用2,370.68万元，同比增长13.64%，占营业收入比例14.78%。新增知识产权3项，累计发明专利109项、实用新型专利217项、软件著作权35项。重点研发方向包括高电压产品如磁悬浮鼓风机、兆瓦级空压机、磁悬浮制冷压缩机，并完善变压吸附制氧行业配套设备型谱。新开发低功耗磁悬浮驱动系统、防爆磁悬浮电机，搭建全新变频器算法平台。经营性现金流净额为-342.66万元，较上年同期显著改善。本期营业收入16,034.41万元，同比增长5.74%，但归母净利润120.91万元，同比下降73.04%，扣非后归母净利润为-18.34万元。

磁谷科技所处赛道为磁悬浮流体机械，行业发展趋势向好。公司深耕磁悬浮流体机械主业，加快募投新基地产能爬坡，降低生产成本。成立比泽尔磁谷离心压缩机（南京）有限公司和南京磁普科技有限公司，聚焦磁悬浮离心式冷媒压缩机和冷水机组生产制造，依托比泽尔的技术、易普集的渠道及项目交付能力，协同开拓磁悬浮制冷产品市场。公司布局算力中心、数据中心、工艺制冷等行业领域，未来增长潜力较大。

磁谷科技报告重点分析了研发投入与方向、经营性现金流、未来盈利增长驱动因素、本期盈利表现及合资公司新发展方向。研发方面，公司保持高强度投入，新增知识产权，重点研发高电压产品和完善变压吸附制氧行业配套设备型谱。现金流方面，经营性现金流量净额显著改善。未来增长驱动因素包括加快募投新基地产能爬坡、抓住收入确认旺季、加强应收账款和存货管理、推进子公司业务落地。本期盈利表现显示营收增长但净利润承压，主要受研发投入、管理费用增长及募投项目折旧增加影响。合资公司将依托比泽尔的技术、易普集的渠道及项目交付能力，协同开拓磁悬浮制冷产品市场。

磁谷科技当前市场现状显示公司经营性现金流显著改善，但盈利能力仍需提升。公司营业收入同比增长5.74%，达到16,034.41万元，但归母净利润同比下降73.04%，扣非后归母净利润为-18.34万元。改善原因主要是营收增长带动回款增加，加强应收账款和采购计划管理，税费支出减少。公司持续加大研发投入，管理费用增长，募投项目转固后折旧增加，导致盈利承压。未来，公司将通过加快产能爬坡、加强资金管理、推进子公司业务落地等方式提升盈利能力。

磁谷科技研报存在的主要风险提示包括：研发投入持续加大导致短期盈利承压，管理费用增长受人员薪酬和新转固资产折旧增加影响，募投项目转固后折旧增加导致成本上升，新增产能效益尚未充分释放。此外，市场竞争激烈，技术迭代快，可能对公司产品竞争力带来挑战。公司需持续提升产品竞争力，加强成本控制，确保募投项目顺利达产，以实现长期可持续发展。