LLDPE：美伊或斡旋谈判，成本边际松动 PP：原料紧张短期难解，PDH 跳停供应收紧

这份研报主要分析了聚烯烃（LLDPE和PP）的基本面情况。报告指出裂解原料跌势放缓，聚烯烃利润有所修复。塑料日开工率小幅上升，HD-LL价差维持低位，标品排产回升。但原料端紧张状态难解，中游下调报价出货，买盘有限，双节备库偏弱。PP开工率回升，但拉丝排产仅小幅回升，报价小幅松动。整体来看，市场成交偏差，价格波动有限，缺乏明确方向。

聚烯烃赛道未来发展趋势显示原料端紧张状态短期内难以缓解，但跌势放缓。供应端变化不大，塑料和PP开工率小幅波动。需求端受双节备库影响偏弱，现货成交偏差，华东标品前期超卖，中游买盘有限。HD-LL价差低位，标品排产回升。市场整体缺乏明确方向，价格波动有限，需关注后续原料供应及节日备货情况。

研报重点分析了聚烯烃的原料端、供应端和需求端。原料端关注裂解原料跌势放缓但供应紧张的问题，埃克森美孚LDH重启和镇海炼化HD3线停车的影响。供应端关注塑料和PP的开工率变化，HD-LL价差、神华包头转产计划及各企业检修情况。需求端关注现货成交偏差、华东标品超卖、中游报价下调及双节备库情况。

当前聚烯烃市场现状判断为成交偏差，价格波动有限，缺乏明确方向。原料端紧张状态难解，但跌势放缓；供应端变化不大，开工率小幅波动；需求端受双节备库影响偏弱，现货成交偏差，华东标品前期超卖，中游买盘有限。HD-LL价差维持低位，标品排产回升。整体市场缺乏明确趋势，需关注后续原料供应及节日备货情况。

研报提示的风险主要集中在原料端供应紧张状态短期内难以缓解，可能对聚烯烃价格形成支撑压力。需求端受双节备货影响存在不确定性，可能进一步影响现货成交和价格走势。此外，市场整体缺乏明确方向，价格波动可能加剧，需关注后续原料供应变化及节日备货情况对市场的影响。