恒铭达机构调研纪要

公司2026年上半年业绩表现稳健，净利润同比增长8.21%

• 营业收入同比增长10.62%，保持稳健增长，新产能落地将加速营收增长。
• 归母净利润2.54亿元，同比增长8.21%，股权激励费用0.28亿元。
• 剔除股权激励费用及汇兑损失后，归母净利润同比增长40.06%，主营业务经营能力保持稳健。
• 汇兑损失为0.59亿元，同比增长1853.42%，公司正积极研究应对措施管控汇率风险。

AI终端设备领域战略规划

• 产品覆盖智能手机、AIPC、笔记本电脑及VR/AR智能穿戴设备等AI终端设备。
• 在手订单充裕，客户主要为北美公司，获得高度认可和深度合作。
• 未来将拓展料号覆盖范围，丰富产品矩阵，深化与核心客户合作，拓展新客户，推进产能扩充。
• 紧跟行业技术迭代，稳固市场份额，优化产品结构，提升综合竞争实力。

AI算力及通信设备领域业务进展

• 产品广泛应用于算力服务器、高端半导体设备、高端存储设备、高端通信设备等领域。
• 构建全周期技术协同服务体系，与国内头部客户深度合作，保持与海外大客户对接。
• 销售毛利率为24.99%，较上年同期提升，高附加值产品收入占比提高。
• 市场需求旺盛，产能不足，正在加快建设惠州恒铭达智能制造基地，预计2027年上半年释放新产能。
• 未来将持续深耕该领域，助力高性能算力及通信设备规模化落地，拓展全球市场。

未来资本开支计划

• 结合行业趋势与战略布局，实现产能快速扩张和技术持续升级。
• 稳步推进产业链延伸和业务多元化，积极培育新的业绩增长点。
• 严格遵照法律法规履行信息披露义务。

产能扩充规划

• 惠州恒铭达智能制造基地建设项目正在建设中，预计2027年6月30日前达到预定可使用状态。
• 该项目将提升公司在华南地区的规模化产能，大幅提高AI算力及通信设备等领域相关产品的生产能力。
• 未来将结合经营情况、行业趋势及市场需求，统筹规划产能布局，及时履行信息披露义务。

投资远山新材料具体情况

• 通过增资远山新材料切入高压工业级氮化镓功率器件赛道。
• 远山新材料是全球极少数具备高压氮化镓外延材料与芯片全流程自主量产能力的第三代半导体企业。
• 产品广泛应用于算力服务器电源、新能源汽车、光伏储能、工业机器人等高景气领域。
• 本次战略布局可联动公司精密智造经验与全球客户资源，延伸产业链，助力算力基础设施电源系统、工业机器人等核心业务发展。

汇率影响及应对措施

• 部分产品出口及原材料进口采用美元结算，人民币汇率波动可能影响公司业绩。
• 已采取合理安排择机结汇、优化应收账款管理及提高人民币结算比例等措施。
• 未来将继续加强对外汇市场的跟踪研判，动态调整风险管理策略。

股权激励目标及未来规划

• 2026年实施的员工持股计划及股票期权激励计划，考核目标结合公司经营现状、中长期发展战略及行业环境制定。
• 旨在充分调动核心员工的积极性与创造性，有效绑定核心人员与公司长期利益。
• 未来将根据业务发展需要及实际经营情况，适时推出股权激励计划，持续优化绩效管理与人才激励机制。

公司核心竞争力

• 研发创新能力：依托跨学科复合型研发团队与完善激励机制，聚焦前沿技术和客户痛点持续攻关。
• 全球化产能布局：战略性搭建跨区域协同产能网络，于昆山、惠州、越南等地布局生产基地。
• 客户资源优势：与多家全球头部客户保持紧密合作，深度参与客户产品创新研发。
• 前瞻性战略布局：管理层精准把握行业发展趋势，前瞻性布局AI终端设备、AI算力及通信设备两大高成长赛道。
• 未来将持续强化原始创新，攻坚关键核心技术，升级智能制造水平，增强供应链抗风险能力。