黑色金属日报

【钢材】

• 盘面：今日弱势震荡。
• 表需与产量：螺纹表需、产量小幅回升，库存下降；热卷表需、产量回落，库存缓慢下降，淡季尾声关注需求边际变化。
• 高炉：铁水产量回升，终端承接不足，钢厂亏损，高炉减产压力持续。
• 宏观：地产投资下滑，基建、制造业投资降幅扩大，内需偏弱，出口环比持平。
• 结论：负反馈压力、成本支撑、市场谨慎，短期震荡延续，关注宏观情绪变化。

【铁矿】

• 盘面：震荡。
• 供应：全球发运量减少，国内到港量稳，港口库存增加。
• 需求：终端淡旺季切换，钢厂盈利低，铁水难复产，补库需求结束，需求边际下滑。
• 成本：油价和海运费高位，成本抬升支撑，供需过剩压制。
• 结论：震荡为主。

【焦炭】

• 盘面：偏弱震荡。
• 利润：焦化利润稍有改善，钢厂微薄，焦煤难让利，焦炭日产下降。
• 库存：焦炭库存大幅下降，贸易商采购意愿低迷。
• 供需：焦煤供应紧张，焦炭相对宽松，铁水小幅反弹，钢厂利润低。
• 盘面：贴水，蒙煤通关降至600，低硫澳洲主焦煤影响有限。
• 结论：关注焦煤焦炭产量数据。

【焦煤】

• 盘面：偏弱震荡。
• 影响评估：保供文件情绪影响待观察，蒙煤通关455车。
• 供需：煤矿复产慢，铁水小幅抬升，供需双弱。
• 库存：炼焦煤总库存略微下降，终端库存略微抬升，产端库存大幅下降。
• 供需：焦煤供应紧张，焦炭相对宽松，钢厂利润低。
• 盘面：贴水，蒙煤通关有所恢复，低硫澳洲主焦煤影响有限。
• 结论：关注焦煤产量数据。

【硅锰】

• 盘面：窄幅震荡。
• 现货：港口价格偏弱，外盘报价抗跌，港口库存增加。
• 成本：能源价格波动，开采运输成本小幅回落。
• 供需：铁水产量下降，供应过剩，厂内库存下降，仓单库存大幅下降，库存整体大幅下降。
• 结论：供应过剩，价格承压，关注化工焦价格，建议反弹试空。

【硅铁】

• 盘面：窄幅震荡。
• 成本：兰炭价格调整后，成本支撑仍在，观察动力煤价格。
• 需求：铁水产量下降，7月出口2.62万吨，中长期预计3.5万吨，金属镁产量高位，需求韧性。
• 供需：供应量抬升，库存厂内小幅增加，仓单库存小幅下降，库存整体小幅下降。
• 结论：成本支撑，情绪难支持持续上行，建议反弹试空。

风险提示：外部摩擦升温，终端需求超预期，政策大幅变化。 星级说明：红色星级上涨，绿色星级下跌，★☆☆偏多/空，★★☆明晰趋势可操作，★★★明晰趋势且机会恰当，白星短期均衡观望。 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，不保证信息准确性，不承担使用责任。