西昌电力2026年半年度业绩说明会

该报告主要分析了西昌电力在凉山州的光伏发电业务前景，指出其控股的光伏发电厂受益于当地丰富的清洁能源，长期发展空间充足，形成了水光互补的良好局面。同时，报告强调了公司在凉山州产业攻坚年新增报装容量9万千伏安的背景下，将按照“十五五”规划全力推动电网建设，持续提高电网供电能力和优质服务水平。此外，报告还探讨了水电业务亏损的原因，指出核心原因是电站投产后折旧、利息等刚性成本，叠加本期来水偏弱及受市场化交易影响。最后，报告提及了公司管理层战略方向，表示公司将锚定“十五五”发展规划，立足凉山资源禀赋，主动对接凉山州“三大强州”战略，抢抓转型发展机遇，努力建设现代一流电网和现代一流公司，持续推动公司高质量发展。

光伏产业未来发展趋势向好，特别是在凉山州这样的清洁能源丰富地区，光伏发电具有巨大的发展潜力。西昌电力控股的光伏发电厂已经形成了水光互补的良好局面，这表明光伏发电与水电发电的协同发展模式具有可行性和可持续性。随着全球对清洁能源需求的不断增长，光伏发电行业将迎来更广阔的市场空间。同时，国家政策的支持和技术的不断进步也将推动光伏产业的快速发展。西昌电力作为凉山州光伏发电的龙头企业，有望在未来的市场竞争中占据有利地位。

报告重点分析了西昌电力的光伏发电业务前景和供电能力保障。在光伏发电业务方面，报告指出公司控股的光伏发电厂受益于凉山州丰富的清洁能源，长期发展空间充足，形成了水光互补的良好局面。在供电能力保障方面，报告强调了公司在凉山州产业攻坚年新增报装容量9万千伏安的背景下，将按照“十五五”规划全力推动电网建设，持续提高电网供电能力和优质服务水平。此外，报告还分析了水电业务亏损的原因，以及公司管理层战略方向，表示公司将锚定“十五五”发展规划，立足凉山资源禀赋，主动对接凉山州“三大强州”战略，抢抓转型发展机遇，努力建设现代一流电网和现代一流公司，持续推动公司高质量发展。

当前光伏市场现状积极，特别是在凉山州这样的清洁能源丰富地区，光伏发电行业正处于快速发展阶段。西昌电力控股的光伏发电厂已经形成了水光互补的良好局面，这表明光伏发电与水电发电的协同发展模式具有可行性和可持续性。随着全球对清洁能源需求的不断增长，光伏发电行业将迎来更广阔的市场空间。同时，国家政策的支持和技术的不断进步也将推动光伏产业的快速发展。西昌电力作为凉山州光伏发电的龙头企业，有望在未来的市场竞争中占据有利地位。此外，报告还指出公司在凉山州产业攻坚年新增报装容量9万千伏安的背景下，将按照“十五五”规划全力推动电网建设，持续提高电网供电能力和优质服务水平，这也反映出光伏市场对电网建设提出了更高的要求。

报告中提到了一些风险提示。首先，水电业务本期毛利率为负，核心原因是电站投产后折旧、利息等刚性成本，叠加本期来水偏弱及受市场化交易影响。这表明公司在水电业务方面面临一定的经营压力。其次，凉山十七个县市未进行电力公司改制的原因未明确说明，但公司投资固增电站及输配电工程“两站一线”未能有效配送到西昌电网，导致投资闲置报废，拖累业绩。这反映出公司在投资管理和区域发展方面存在一定的风险。最后，股东子公司在同类地区几何式发展，而西昌电力仅限于城区电网修补，发展出路受限。这表明公司在市场竞争和发展空间方面面临一定的挑战。这些风险提示需要公司管理层高度重视，并采取有效措施加以应对。