连续两个交易日 煤炭股低开高走 市场在交易啥 0922

研报指出港口动力煤价企稳回升，最新价格980+元/吨，累计回涨约10元。发改委提出煤炭行业稳产稳供政策，矿安77号文追查煤矿实控人，对民营企业增产积极性影响大；7月份执行的煤矿重大事故隐患判定标准对国有企业影响大。蒙煤进口受限，国庆期间蒙煤闭关多日，当前每天通车不到600车，口岸库存160+万吨，进口煤补充难度大。

煤炭板块当前对应850动力煤价的业绩10倍PE估值，内地煤炭供给收紧有持续性，供需缺口较大，海内外共振下，价格/公司业绩中枢在每一波调整后会上移。若从850定价到950，估值仍维持10倍，弹性标的可能有50%-100%空间。

研报重点分析了动力煤弹性标的（广汇能源、兖矿能源、力量发展、昊华能源）、稳健价值（新集能源、中煤能源、陕西煤业、中国神华）以及焦煤重点推荐（淮北矿业、平煤股份、首钢资源）。同时关注发改委政策影响及蒙煤进口受限情况。

当前煤炭市场呈现港口动力煤价企稳回升态势，但内地煤炭供给收紧，山西近期复产与停产反反复复，理想条件下日增产可达20万吨，仍较正常水平下降7%-12%。蒙煤进口受限，口岸库存较高，进口煤补充难度大。

研报指出发改委政策对煤矿增产积极性影响大，矿安77号文追查煤矿实控人，7月份执行的煤矿重大事故隐患判定标准对国有企业影响大，这些政策因素可能影响煤炭供给。此外，蒙煤进口受限导致进口煤补充难度加大，这些因素均需关注。