恩达集团控股中期报告2026

公司概况

公司为印制电路板（PCB）的原始设备制造商（OEM）供应商，专注于生产符合工业标准（如IPC标准）以及客户要求的优质PCB。公司主要生产常规PCB，具备生产多层和特殊材料PCB的能力，主要应用于汽车、通信设备、医疗设备、工业自动化设备和消费电子产品领域。公司通过不断的产品组合和市场覆盖多元化，能够快速响应不同行业的需求变化，并调整生产产出，从而降低对单一产品类别或终端市场的依赖。受益于近年来汽车电子业务的巨大商机，公司来自汽车电子领域的收入占比相应增加。

客户关系

公司自运营以来，与客户建立了坚实的基础和密切的关系。公司为来自亚洲、欧洲和北美的OEM客户提供直接和间接服务，这些客户涉及多个行业，其中许多采用跨国模式运营。公司的一些主要OEM客户是其市场中的领先者。公司直接向一些领先的电子制造服务提供商供应PCB产品，以便为公司的间接OEM客户组装最终产品。迄今为止，公司与主要客户建立了长期合作关系，其中一些客户与公司合作已有十多年。公司相信，这些客户也将公司视为其供应链的重要合作伙伴。因此，公司与客户之间深厚的长期关系将使公司能够更快地了解客户需求趋势。

质量管理体系

公司认识到产品和工艺质量对其业务至关重要。公司严格遵守各种国际质量标准和体系，并获得了包括ISO9001、ISO14001和IATF16949在内的认证。公司已实施了一系列质量措施和简化计划，以促进优质产品的文化。质量对公司业务至关重要，并定期由专业人员审查和改进，以提高客户满意度。此外，公司于2009年获得了AS9100认证，使其有资格为航空航天工业提供先进可靠的PCB。这是对公司产品质量的证明。从2022年起，公司符合ISO 13485认证，证明公司的质量管理体系符合医疗设备用印制电路板的生产和销售要求。

员工福利

除了专注于产品质量，公司还注重员工福利。公司于2023年通过了ISO45001职业健康安全管理体系认证。通过国际标准认证流程，公司能够识别员工“职业安全与健康”领域的不足，并专注于改进和增强，使员工能够在安全健康的环境中工作。

经营环境

2026年上半年，全球经济增长面临严重逆风。这种低迷的前景受到了中东地缘政治冲突带来的能源市场冲击和运输中断的严重影响。PCB行业与全球经济发展密切相关，除了为AI相关应用服务的PCB制造商外，行业参与者普遍继续面临激烈竞争。公司专注于PCB业务已有36年，其积累的经验和网络有利于其在PCB市场的發展及其应对变化的能力。

战略发展

2025年，公司完成了对马来西亚一块土地和一个主要从事马来西亚印制电路板制造的公司（“收购”）的收购，以增加公司的生产基地。收购是公司建立更具弹性和灵活性的供应链的战略机会，确保在全球不确定性中保持运营连续性。此外，马来西亚在东南亚的战略位置提供了显著的物流优势，包括减少ASEAN地区客户的交货时间和运输成本。公司预计收购将提高服务交付，增加客户满意度和忠诚度，并可能开辟新的增长途径。它还将成为公司探索该地区进一步商业机会的基础。公司相信，收购将分散公司的制造基地，同时补充其在中国的现有运营，使其在全球PCB市场中占据有利地位，推动长期增长并为公司股东（“股东”）创造可持续价值。

财务表现

2026年上半年，公司录得归属于母公司股东的亏损约为2480万元，而2025年上半年录得归属于母公司股东的利润约为1420万元，较2025年上半年利润转亏约3900万元。亏损主要归因于毛利率约为2060万元的下降，以及管理费用约为1750万元的增加，部分得益于所得税费用转为一项约410万元的所得税抵免，以及销售和管理费用约为20万元的下降。

未来展望

2026年，全球经济预计仍将受到重大地缘政治不稳定性的影响。持续的地缘政治冲突，如俄罗斯与乌克兰的冲突以及美国、以色列和伊朗之间的冲突，继续导致能源和贵金属成本上升、持续的通货膨胀压力和汇率波动。尽管对PCB的需求在AI、汽车电子和5G通信应用中仍然强劲，但PCB公司仍然面临各种挑战和不断上升的生产成本。尽管公司拥有多元化的市场和行业细分、广泛的优质客户群和强大的防御态势，但不利的一般环境将对公司产生负面影响。公司正密切关注外部发展和自身内部客户订单情况，并相应做出适当调整。