2026年09月17日研究所日报

央行行长潘功胜文章指出，金融总量增速趋缓有助于稳定宏观杠杆率，需推进货币政策框架转型，淡化数量目标（特别是贷款），强化价格型调控，健全市场化利率传导机制。这意味着未来货币政策将更注重利率工具的运用，而非单纯依靠贷款规模控制，以更好地平衡经济增长与防风险的目标。

美联储加息25基点至3.75%-4.00%，符合市场预期。最新点阵图显示2026年底联邦基金利率预测中值升至4.1%，16名官员预计年内至少再加息一次。美联储主席沃什强调“通胀过高且持续”，不确信通胀回落，并指出债券收益率上升源于经济强劲、资本支出激增及地缘政治因素。这些信息表明，美联储可能仍将继续维持紧缩政策，市场需关注其后续政策动向。

A股主要指数普涨，科创50大涨4.14%，中证2000、创业板指涨超1.9%，上证指数、沪深300涨约0.7%，成交额1.85万亿元。行业方面，通信、电子、有色、机械领涨，半导体硅片、碳化硅等概念涨超5%。这反映了市场对科技成长板块的关注度提升，同时也显示出部分传统权重板块承压。投资者需关注行业轮动及市场风格变化。

10年期国债收益率1.6854%，DR007为1.4369%。这些数据反映了市场对资金面的敏感度变化。国债收益率小幅下行，可能受到市场对经济放缓预期的影响；DR007小幅上行，则显示出短期资金利率有所收紧。此外，汇率和商品市场的波动也需关注，它们可能受到全球宏观经济环境和地缘政治风险的影响。

本报告提示的风险包括政策力度不及预期、房地产市场调整超预期、中美紧张关系升温。政策力度不及预期可能导致经济复苏不及预期；房地产市场调整超预期可能影响金融稳定；中美紧张关系升温可能对全球经济和金融市场造成冲击。投资者在决策时需充分考虑这些风险因素。