收盘综述：权重题材轮番下挫，量能或继续萎缩

[Table_Title] 收盘综述 权重题材轮番下挫，量能或继续萎缩 2017 年 12 月 07 日 [Table_Summary] 【市场全景】 [Table_Market] 市场 收盘 涨幅 成交额（亿元） 东方财富全A 4262.61 -0.71% 3497.35 上证指数 3272.05 -0.67% 1617.65 深证指数 10801.25 -1.01% 1881.62 沪深300 3971.06 -1.11% 1196.51 上证50 2848.89 -0.93% 397.88 中小板指 7435.59 -1.35% 805.75 创业板指 1776.99 -0.41% 536.70 上涨家数 下跌家数 涨停家数 跌停家数 1263 1901 24 3 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 【板块监测】 市场聚焦 行业 主题 1-5排名 （涨幅） 涨幅 资金净流入 涨幅 资金净流入 贵金属 航天航空 高送转 航母概念 航天航空 贵金属 参股360 大飞机 船舶制造 船舶制造 5G概念 参股360 通讯行业 工程建设 航母概念 网络游戏 文教休闲 机械行业 大飞机 无人机 资料来源：东方财富终端 行业 主题 1-5排名 （跌幅） 跌幅 资金净流出 跌幅 资金净流出 煤炭采选 电子元件 超级品牌 沪深300 钢铁行业 有色金属 券商概念 MSCI中国 保险 化工行业 稀缺资源 中证500 券商信托 券商信托 草甘膦 国产芯片 水泥建材 钢铁行业 煤化工 国企改革 资料来源：东方财富终端 [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：戴彧 证书编号：S1160515090001 联系人：高思雅 电话：021-23586487 [Table_Reports] 相关研究 《国产芯片引领绝地反击，短期仍有波折》 2017.12.06 《市场连续两日割裂，观望为上策》 2017.12.05 《高送转次新股掀起跌停潮，耐心等待地量信号》 2017.12.04 《二八再现切换，坚守周期主线》 2017.12.01 《市场弱势寻底，需耐心和信心》 2017.11.30 挖掘价值 投资成长 [Table_Title1] 市场研究 / Ａ股日评 / 证券研究报告 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 收盘综述 2 涨停解密 推动因素 领涨股 联动股 军工 天和防务 中兵红箭 万里扬 北方导航 航天机电 海兰信 天海防务 中国卫星 航新科技 航天通信 洪都航空 中航飞机 航发动力 5G概念 纵横通信 超讯通信 华脉科技 美格智能 广和通 吉大通信 核能核电 中国核建 *ST一重 中广核技 湘电股份 中核科技 江苏神通 贵金属 荣华实业 赤峰黄金 中金黄金 湖南黄金 金贵银业 稀土永磁 江粉磁材 安泰科技 正海磁材 银河磁体 次新股 药石科技 纳尔股份 长缆科技 聚灿光电 资料来源：东方财富证券研究所 【每日市况】 今日沪深指数低开低走，创业板超跌反弹的动能相对较强，午后在其带领下一度尝试反攻，然而由于金融、白马等权重品种的持续调整，严重拖累股指表现，尾盘部分权重股的护盘使得沪指跌幅稍有收窄。最终收盘两市股指全线飘绿，创业板指也未能幸免。盘面上，题材股的表现相对偏积极，航母、军民融合、北斗导航等泛军工概念成为领涨板块，此外贵金属、5G概念表现较好，盘中稀土永磁、国产芯片、核能核电、网络游戏等板块都出现拉升走势，午后由于江南嘉捷一度封停，提振360参股概念股的表现。量能方面，今日两市合计成交不足3500亿元，创出今年6月30日以来最低单日成交。 【综合研判】 从本周以来的盘面表现来看，周一周二次新和题材股为领跌品种，金融和部分白马起到护盘作用，而周三和周四国产芯片、5G等前期强势品种以及超跌次新带领中小市值个股展开结构性反弹，但由于金融、白马反而倒戈下挫，使得市场重心持续下移，题材板块的反弹力度和持续性被大幅削弱，个股操作性一直未得到改善。我们最近反复提示投资者不要轻易出手，等待地量的出现，今天两市量能虽已创下5个月来新低，但不排除还有更低级别的量能出现。当前市场仍处于下跌中继的形态中，需等待利空因素的消解，在此期间，预计指数仍将以震荡磨底为主，建议等待积极信号的出现后再行出手。 【投资建议】 上周五至本周三，央行已连续四日未进行逆回购操作，分别净回笼400亿元、900亿元、1700亿元和2400亿元。但周三开展了1880亿元MLF操作，完全对冲到期量。今日，央行重启逆回购操作，完全对冲到期量，仍未对市场进行净投放。当前短期资金面已转向宽松，Shibor利率大幅下降，但中期的Shibor利率仍然坚挺，10年期国债收益率稍有回落，临近年末，叠加美元加息因素， 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 收盘综述 3 跨年资金压力犹存。在央行削峰填谷的精准调控下，资金面有望保持平稳态势，整体流动性无虞。 12月以及明年1月A股市场还将面临较为沉重的解禁压力。数据统计显示， 12月份，解禁股飙升到360亿股，对应市值超过4100亿元，系2017年单月峰值；2018年1月的解禁压力则将创近年最高，按照“当月开始流通市值合计规模”指标来看，这一数额超过5700亿元。解禁高峰难免加剧资金面压力，降低风险偏好，对行情形成负面扰动。 配置方面，我们认为可以关注以下几大板块：钢铁、工程建设等。 钢铁：在供给侧改革和取缔地条钢工作的深化下，目前钢铁的库存水平仍处于低位，且由于采暖季的限产力度较大，行业开工率明显不足，导致供给端非常紧张；而低库存导致企业补库需求大增，且随着中国基建力度的不断加大，都将支撑钢铁需求端的发力。近期钢价持续坚挺，并推动企业盈利水平不断向好，投资者可重点关注钢铁板块的机会。 工程建设：市场预期四季度中国经济或稳中回落，各地推动基建投资来托底经济的意愿仍比较强烈，工程建设类上市公司直接受益于基建投资，投资者可关注板块内的大市值龙头品种。 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 收盘综述 4 西藏东方财富证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师申明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资建议的评级标准： 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后3到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的3到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。 股票评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间； 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间； 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间； 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明： 本研究报告由西藏东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东方财富证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。