公司概况
Sunny Optical Technology (Group) Company Limited（以下简称“公司”或“集团”）是一家全球领先的集成光学产品制造商，也是大规模且具有全球竞争力的智能光学系统解决方案（整机制造）提供商。集团从事集成光学产品和智能光学系统解决方案（整机制造）的设计、研发、生产和销售。通过深度融合光学、电子、算法、软件、机械和人工智能（“AI”）等尖端技术，集团帮助全球客户在智能手机、汽车、扩展现实（“XR”）、泛物联网（“Pan-IoT”）和光互联等应用领域实现创新突破和价值增长。
市场回顾
2026年上半年，全球宏观经济围绕“地缘政治冲突”和“AI浪潮”两大主题展开。中东冲突引发能源冲击和通胀压力，促使主要央行维持高利率环境。同时，AI技术的爆炸式增长为半导体和计算基础设施等行业带来了强劲的结构性动力。在整体流动性收紧的背景下，AI对计算基础设施的强劲需求推动核心组件（如内存芯片）价格持续上涨，给下游消费电子市场带来成本压力，同时推动需求端的结构性变化。面对复杂的宏观环境，产业链资源进一步向具有技术优势和规模效应的领先企业集中。对于集团而言，建立技术壁垒并专注于以AI终端交互界面为中心的内生增长动力，是抓住行业周期演变的关键。
- 智能手机市场：内存组件供应持续紧张，持续影响全球智能手机市场。材料成本结构重组导致终端产品价格调整，推动手机平均售价上涨，一定程度上抑制了市场需求。根据国际数据公司（“IDC”）的数据，2026年上半年全球智能手机出货量约为5.67亿台，同比下降约5.3%。然而，出货量下降并非均匀分布在整个市场；不同客户和价格等级型号的表现差异显著。高端市场 segment 需求更具韧性，推动超大光圈、超大图像尺寸和高光学变焦的潜望式摄像头等规格的持续迭代。此外，AI功能的采用有助于支撑更高的手机售价，生成式AI智能手机的市场渗透率快速增长。成像系统作为AI智能手机感知物理世界广度、深度和精度的核心能力，是AI从“数字世界”过渡到“物理世界”的关键入口，不可避免地正在经历持续的重塑和升级。
- XR市场：XR市场持续呈现分化格局。混合现实（“MR”）设备市场持续萎缩，而AI眼镜需求稳步增长。根据深圳威宁信信息技术有限公司（威宁信XR）的数据，2026年上半年AI眼镜全球出货量达到599万台，同比增长约188.0%。AI技术的不断发展推动AI眼镜从简单的摄像头工具演变为个人智能助手。捕捉/识别摄像头、眼动摄像头、显示光学引擎和镜片模块等产品的技术迭代，不断优化AI眼镜的拍摄、显示和交互性能，同时兼顾尺寸、重量和功耗，实现轻量化和低功耗设计，从而持续刺激市场需求。
- Pan-IoT市场：随着AI技术加速向物理世界渗透，Pan-IoT市场需求持续扩大。2026年上半年，机器人行业从传统的工业制造场景全面扩展到消费者服务、物流和分销等领域，在机器人割草机、无人配送车和人形机器人等子 segment 的需求逐渐显现。机器人视觉系统作为环境感知、理解、决策和精确操作的关键使能器，变得越来越重要：光学传感器通过提供检测、定位、质量控制和安全等核心功能，成为提升自动化系统和机器人性能的基石。此外，数字媒体时代短视频内容创作者群体的不断扩大，以及AI技术降低创作门槛，持续推动手持摄影设备的需求增长，为光学产品制造商创造了多元化发展机会。
业务回顾
集团业务回顾将分为以下四个运营 segment 进行，分别为（A）手机产品；（B）汽车产品；（C）XR产品；以及（D）其他产品。
- 手机产品：
- 手机镜头组：在智能手机市场全球出货量下降的背景下，AI、成像和轻薄折叠 segment 的竞争进一步加剧。2026年上半年，集团准确把握行业趋势，积极拥抱终端设备的快速迭代需求，调整运营策略，实现稳定交付，进一步巩固了行业领先地位。其中，集团超大图像尺寸主摄像头、望远镜潜望式镜头组和混合玻璃塑料手机镜头组持续获得客户青睐，牢牢确立了旗舰终端机型首选的成像解决方案地位。同时，集团利用方形前置摄像头、广角光学图像稳定（“OIS”）和可变光圈升级等未来趋势，始终保持着产品领先优势。此外，为了平衡成像性能与轻薄轻量手机设计，混合玻璃塑料手机镜头组已成为高端旗舰机型主摄像头和潜望式镜头组的关键解决方案。集团采用创新成型结构，显著提高了成型利用率。在同等条件下，非球面玻璃镜头的实际生产产能比传统方案增加了三倍以上，而产品的良率也得到了显著提高，进一步强化了规模制造优势。值得注意的是，2026年上半年，受益于大型线下活动（如音乐会和体育赛事）的持续复苏，手机成像延长镜头组市场迎来了Broad发展机遇。集团凭借前瞻性的战略定位和领先的光学研发和制造能力，实现了超 lightweight 200mm焦距延长镜头组和400mm焦距延长镜头组的量产，刷新了望远镜变焦镜头焦距范围的行业纪录，为手机业务注入了新的增长动力。
- 手机摄像头模组：2026年上半年，集团一直致力于高端手机摄像头模组和解决方案的开发，实现了具有超大型图像尺寸以及广角OIS和超大型光圈配备多组潜望式镜头组的行业领先产品的量产。集团还实现了具有自主研发集成执行器的自研主摄像头模组和配备自主研发集成执行器的潜望式镜头组的量产。此外，集团继续加大核心基础技术的研发投入，迭代升级超小型化成型封装技术、超高精度光学组装技术和高精度驱动技术，这些努力进一步增强了高端产品的整体竞争力，并拓展了集团的科技领先优势。
- 汽车产品：参考公司于2026年1月5日和1月27日发布的公告，为了推动公司汽车产品的快速发展，公司正在考虑通过宁波 Sunny Smart Autotech Co., Ltd.（“分拆公司”），该公司是公司的子公司，进行股权融资。分拆公司将通过其联合赞助商，向香港交易所（“交易所”）提交申请表格（“申请表格A1”），分别于2026年1月26日和8月31日申请批准分拆公司在交易所主板（“主板”）上市和交易H股（“拟分拆”）。公司认为拟分拆对公司和分拆公司具有商业利益，并且符合公司全体股东（“股东”）的利益。有关汽车产品的市场回顾和业务回顾，请参阅申请表格（“申请表格A1”）。公司还将通过定期发布公告，继续向股东和投资者更新有关分拆和汽车业务表现的重大发展。
- XR产品：2026年上半年，AI技术与消费级硬件的深度融合推动智能眼镜和增强现实（“AR”）眼镜市场进入快速增长周期，多个品牌推出新产品。集团通过与全球知名顶级客户保持深度战略合作，抓住市场机遇，进一步巩固了行业领导地位。集团已建立覆盖“基础光学组件+多样化的光学模块/光学引擎+软硬件集成系统”的XR全链垂直整合系统级能力，进一步强化了行业领先地位。XR基础光学组件产品组合持续扩展和迭代，核心产品向小型化和集成化发展：棱镜产品线已从单偏振光束分离器（“PBS”）棱镜扩展到色合棱镜（X-cube）和光学功率棱镜，以适应两种主要的XR显示技术路径，即微发光二极管（“Micro-LED”）和液晶硅（“LCoS”）。此外，凭借行业领先的微型化封装技术，集团在光学引擎产品的性能和外形尺寸方面均取得了技术突破，同时加速了量产进程。同时，凭借先进的组装和测试工艺，集团的超薄全彩色AR显示模组实现了小批量生产，持续推动AR眼镜向消费级应用的商业化。
- 其他产品：2026年上半年，受益于AI技术持续升级和场景部署的双重驱动，以Pan-IoT产品为主要收入贡献的其他产品实现了快速增长。Pan-IoT产品主要包括：1. 机器人产品；2. 智能成像产品；3. 光学仪器产品。
- 机器人产品：利用其在导航、避障和视觉识别模块以及嵌入式系统开发方面的能力，结合其在视觉感知和AI集成方面的技术积累和持续创新，并通过进一步扩大其在垂直整合和规模制造方面的优势，集团继续深化其在机器人业务的参与度。2026年上半年，集团的机器人割草机和仓库自动化机器人项目实现了量产，获得主要客户的高度认可，集团获得了多个全新的整机和系统解决方案项目。同时，集团积极拓展新的智能硬件市场，从核心模块到整机制造，建立全链开发和制造能力，从而为未来的增长奠定系统基础。
- 智能成像产品：利用快速响应能力、智能制造系统和规模交付优势，集团与多个智能成像设备战略客户建立了紧密合作关系，渗透到其新产品矩阵。2026年上半年，集团实现了手持成像设备镜头组和模组的稳定交付，与去年同期相比，出货量显著增长。同时，集团继续推动自动对焦、可变光圈、低眩光、小型化和低功耗等领域的科技迭代，进一步强化产品竞争力，提升客户粘性。
- 光学仪器产品：集团高端显微镜仪器发展迅速。其中，AI医疗显微镜产品在病理检测和基因诊断等智能医疗场景中取得了突破，订单量大幅增长。高端三维（“3D”）超深场显微镜和激光共聚焦显微镜已发展成为产品系列，覆盖工业、科研、教育市场等。此外，集团在半导体晶圆缺陷检测设备方面取得了重大突破，并实现了向玻璃晶圆产业的横向业务拓展。
财务回顾
- 收入：2026年上半年，集团收入约为219.057亿元人民币，同比增长约11.5%。收入的增长主要归因于汽车产品、XR产品和其它产品的收入增长。
- 手机产品收入约为131.486亿元人民币，与去年同期相比略有下降（约0.8%）。略微下降主要是由于集团手机摄像头模组出货量与去年同期相比有所下降，这是由于全球智能手机出货量下降，但很大程度上被高端产品平均售价上涨所抵消，这得益于高端产品的贡献增加。
- 汽车产品收入约为37.62亿元人民币，与去年同期相比增长约10.6%。收入的增长主要归因于汽车摄像头产品和其它汽车光学产品的收入增长。
- XR产品收入约为9.557亿元人民币，与去年同期相比增长约11.0%。收入的增长主要归因于智能眼镜和AR眼镜相关产品的收入增长。
- 其它产品收入约为40.394亿元人民币，与去年同期相比增长约88.5%。收入的增长主要归因于机器人和智能成像等Pan-IoT相关产品的收入显著增长。
- 毛利润和毛利率：2026年上半年，集团毛利润约为42.687亿元人民币，与去年同期相比增长约9.6%。毛利润的增长主要归因于其它产品的毛利润增长。2026年上半年，集团毛利率约为19.5%（去年同期约为19.8%）。手机产品、汽车产品、XR产品和其它产品的毛利率分别约为12.3%、30.3%、13.0%和34.4%（去年同期分别约为14.3%、33.4%、17.3%和33.1%）。
- 销售及分销费用：2026年上半年，集团销售及分销费用约为1.829亿元人民币，与去年同期相比下降约0.7%。绝对金额没有发生重大变化，没有特别的归因。
- 研发支出：2026年上半年，集团研发支出约为16.507亿元人民币，与去年同期相比增长约1.0%。绝对金额没有发生重大变化，没有特别的归因。
- 管理费用：2026年上半年，集团管理费用约为5.711亿元人民币，与去年同期相比下降约3.7%。绝对金额的下降主要归因于集团对管理费用的加强控制。
- 所得税费用：2026年上半年，集团所得税费用约为2.522亿元人民币，与去年同期相比增长约78.8%。所得税费用的增长主要归因于税前利润的增长。集团的有效税率约为11.5%，而去年同期约为7.6%。
- 净利润和净利润率：2026年上半年，集团净利润约为19.5亿元人民币，与去年同期相比增长约13.1%。净利润的增长主要归因于毛利润的增长。净利润率约为8.9%，而去年同期约为8.8%。
- 归属于公司所有者的本期利润和基本每股收益：2026年上半年，归属于公司所有者的本期利润约为18.084亿元人民币，与去年同期相比增长约9.9%。绝对金额的增长主要归因于毛利润的增长。公司2026年上半年基本每股收益约为0.16803元人民币，与去年同期相比增长约10.9%。
- 中期分红：公司已于2026年6月支付了截至2025年12月31日年度的分红，每股港币1.206元，代表分红派付率约为公司截至2025年12月31日归属于公司所有者的利润的25.0%。董事会（“董事会”）认为，公司不推荐支付2026年上半年中期分红（去年同期：无）。
现金流和财务资源
- 现金流：集团的主要营运资金主要来自现金持有和经营活动产生的净现金流。董事会预计，集团将在短期内依赖经营活动产生的净现金流、银行贷款和债务融资来满足其营运资金和其他需求。从长远来看，集团将主要由经营活动产生的净现金流和，如有必要，额外的银行贷款、债务融资或股权融资提供资金。对于2026年上半年，集团在资金和财务政策方面没有发生重大变化。
- 资本支出：2026年上半年，集团的资本支出约为16.369亿元人民币，主要用于购买土地、厂房和设备。所有资本支出均由内部资源提供。
资本结构
- 负债：
- 银行贷款：截至2026年6月30日，集团的银行贷款约为25.899亿元人民币（2025年12月31日：约为17.699亿元人民币）。截至2026年6月30日，银行贷款均为人民币和美元。
- 银行授信额度：集团已与某些国家和地区的某些银行建立了用于应急目的的银行授信额度。截至2026年6月30日，集团的总银行授信额度约为33.745亿元人民币、5.35亿美元和4.5亿印度卢比（2025年12月31日：约为35.719亿元人民币、5.45亿美元、3亿印度卢比和2.8亿越南盾）。
- 债务证券：截至2026年6月30日，集团的债务证券约为27.98亿元人民币（2025年12月31日：约为28.85亿元人民币）。
- 杠杆率：截至2026年6月30日，集团的杠杆率约为11.0%（2025年12月31日：约为10.2%），是指总负债与总资本（总资本为总负债和股东权益之和）的比率，反映了集团稳健的财务状况。
- 或有负债：截至2026年6月30日，集团没有重大或有负债或担保。
- 融资和资金以及财务政策和目标：集团采取审慎的融资和资金以及财务政策和目标。当集团运营需求增长时，集团将寻求银行贷款、债务融资或股权融资，并将定期审查其银行贷款和债务证券，以实现稳健的财务状况。
资产抵押
截至2026年6月30日，集团除约1.48亿元人民币的银行存款外，没有对其资产进行任何抵押或质押。
承诺
截至2026年6月30日，集团在简化的合并财务报表中未提供的关于购置土地、厂房和设备的资本支出约为8.043亿元人民币（2025年12月31日：约为5.564亿元人民币）。
截至2026年6月30日，集团没有其他资本承诺，除上述内容外。
资产负债表外交易
截至2026年6月30日，集团没有进行任何重大资产负债表外交易。
已进行投资的表现和未来投资计划
2026年上半年，集团的投资活动主要包括未上市金融产品的购买和赎回、定期存款的释放、土地、厂房和设备的购买。其中，未上市金融产品由相关银行在中国管理，主要投资于某些金融资产，如债券、信托和货币基金，其投资收益根据标的债务工具和财政票据的表现确定。
- 持有投资：
- 对蚂蚁消费金融的投资：浙江 Sunny 光学有限公司（“浙江 Sunny 光学”），公司的全资子公司，通过相关认购，持有重庆蚂蚁消费金融有限公司（“蚂蚁消费金融”）6%的股权权益。相关总投资成本为13.8亿元人民币，约占公司截至2026年6月30日总资产的2.6%。根据董事会截至2026年6月30日对蚂蚁消费金融未经审计的管理账簿的审查，董事会未发布该投资案例的公允价值或未注意到该投资案例的公允价值减损。根据公司发布本报告前可获得的信息，该投资在2026年上半年取得了积极的业绩。董事会认为这是一项长期投资，可能为集团带来相对较好的财务回报。
- 对高德红外投资：在报告期之前，集团执行了一项股权互换和认购交易（“股权互换和认购”）。该交易涉及将子公司的全部股权权益转移，以换取高德红外科技有限公司（“高德红外”）的股份，并进行了进一步的股权认购。因此，宁波 Sunny 全光科技有限公司（“宁波 OmniLight”）获得了高德红外约31.31%的股权权益，成为高德红外的第二大股东。董事会认为，股权互换和认购补充了集团和高德红外之间的优势，显著增强了高德红外在光学波导和其他晶圆级微纳光学器件等领域的核心竞争力，特别是用于AI和AR产品。因此，董事会认为，股权互换和认购符合集团和全体股东的最佳利益。
- 重大投资：截至2026年6月30日，集团维持了一组合计约13.3265亿元人民币的未上市金融产品，其摊余成本约为1.34亿元人民币。其中，约3.8716亿元人民币已在本报告发布日期（即2026年8月20日）之前释放，用于支付2026年上半年经审计的合并财务报表中期报告的股息。
- 未来重大投资或资本资产收购的计划：集团将继续进一步分散投资于不同银行，以降低集中度风险，并将根据其审慎的融资和资金政策，密切监控已进行投资和未来投资计划，以利用集团闲置资金并提高收益率，同时保持高水平的流动性并降低风险。此类投资活动是在其不会对集团的营运资金或集团主要业务运营产生不利影响的前提下进行的。此外，集团将加强资本投资管理，提高投入产出效率，并专注于优化运营效率。集团将依靠内部资源、银行贷款、债务融资或股权融资来满足未来对重大投资或资本资产收购的需求。
市场风险定量和定性披露
- 利率风险：集团面临由于银行贷款用于营运资金、扩张性资本支出和其他集团目的的再融资而产生的利率风险。利率上升会增加现有债务和新债务的成本。截至2026年6月30日，固定利率银行贷款的有效利率为每年2.15%至3.05%，而浮动利率银行贷款的有效利率为每年3.43%至4.83%。
- 汇率波动风险：集团将其部分产品出口到国际市场，并从国际市场购买相当数量的产品，交易以美元或其他外币计价。除了某些与集团业务一致并以外币计价的投资外，集团没有也没有计划进行任何其他外币投资。集团将采取必要措施来减轻汇率波动造成的影响。
- 信用风险：集团金融资产包括衍生金融资产、现金及现金等价物、质押银行存款、短期定期存款、活期存款、以公允价值通过损益表（“FVTPL”）计量的金融资产、贸易和其他应收款项及预付款、应付关联方款项、以公允价值通过其他综合收益（“FVTOCI”）计量的应收款项和以FVTOCI计量的股权工具，这代表了集团在金融资产方面的最大信用风险敞口。
- 现金流利率风险：集团的现金流利率风险主要与银行贷款中适用的浮动利率有关。管理层将审查固定利率和浮动利率借款的比例，并确保其处于合理范围内。因此，未来利率的任何变化都不会对集团的结果产生重大影响。
- 流动性风险：集团通过持续监控现金流预测和实际现金流量，并将其与金融资产和负债的到期日结构相匹配，来管理流动性风险。
重大收购和处置
2026年上半年，集团没有进行子公司的重大收购和处置。
全球部署
集团在中国建立了多个生产基地，分别位于浙江省余姚市、浙江省杭州市、广东省中山市和河南省信阳市。此外，集团还在印度和越南建立了生产基地，在生产线规划、工厂建设、人才发展和本地合作伙伴合作等方面积累了全面的海外本地化经验。此外，集团在德国设立了欧洲平台公司，使集团能够有效地为其全球客户提供服务。
员工和薪酬政策
截至2026年6月30日，集团有41,658名全职员工。根据公司整体运营、行业水平和个别员工的表现，集团为员工提供公平且有竞争力的薪酬和福利方案，以吸引新人才和奖励及留住现有人才，其中薪酬包括年度基本工资、年终奖金、股权激励等，而福利包括社会保险、住房公积金、员工休假、应急救助基金等。此外，集团独特的人才培养体系确保了提供与业务发展相匹配的人才团队，并在员工履行工作职责时提升他们的知识和技能。根据不同层级的开发需求，集团建立了一个以新员工开发模块、专业技术人员开发模块和领导力开发模块为核心的开发和培训体系，持续鼓励所有员工参与持续学习。
专利壁垒
建立和改进专利制度是企业建立核心竞争力的关键支柱。为了推动持续的技术创新，加强市场领导地位，并系统地降低知识产权领域的运营风险，集团建立了一个专业的知识产权管理团队。该团队积极制定企业专利战略，专注于构建多层、高价值专利保护体系。截至2026年6月30日，集团拥有8,209项已授权专利。此外，还有2,291项专利正在等待批准。
展望和未来战略
展望未来，新的技术突破和新兴的应用场景正在重塑光学行业的竞争格局。AI的加速渗透使其从一种使能工具转变为一种基本驱动力，光电技术与AI、新材料、生物感知等领域的跨学科集成达到了前所未有的程度。作为捕获物理世界信息的关键门户，光学继续看到其战略价值稳步提升。在AI赋能下，集团将进一步利用其光学系统来获取和模拟大量数据，加速材料模拟、光学设计、工艺控制等阶段的智能迭代，从而不断提高生产效率。同时，集团将根据客户需求动态调整灵活的响应能力，实现敏捷交付和价值共创。此外，集团充分意识到，长期竞争力不仅源于现有业务的精炼，也源于对未来增长领域的前瞻性定位。因此，通过更开放的生态系统合作和更坚定的研发部署，集团正准备抓住AI和光学技术融合带来的历史性机遇，从而为客户、行业和股东提供可持续、长期的价值观。
