沥青周报：维持观望

周度评估及策略推荐

本报告基于SHFE和五矿期货研究中心的数据，对沥青产业链进行周度评估，涵盖期现市场、现货价格、基差走势、期限结构、供应端（产能利用率与利润、进口、进口量）、估值比价、炼厂利润、库存（国内库存、仓单、库存与价格）、需求端（企业出货量、下游开工率、公路投资、道路相关机械、相关消费）以及相关指标（持仓、成交、价格波动率）等多个维度。

期现市场

• 现货价格：数据来源WIND、五矿期货研究中心。
• 基差走势：数据来源WIND、五矿期货研究中心。
• 期限结构：数据来源WIND、五矿期货研究中心。

供应端

• 产能利用率与利润：数据来源WIND、五矿期货研究中心。
• 进口：数据来源WIND、五矿期货研究中心。
• 进口量：数据来源WIND、五矿期货研究中心。

库存

• 国内库存：数据来源WIND、五矿期货研究中心。
• 仓单：数据来源WIND、五矿期货研究中心。
• 库存与价格：数据来源WIND、五矿期货研究中心。

需求端

• 企业出货量：数据来源WIND、五矿期货研究中心。
• 下游开工率：数据来源WIND、五矿期货研究中心。
• 公路投资：数据来源WIND、五矿期货研究中心。
• 道路相关机械：数据来源WIND、五矿期货研究中心。
• 相关消费：数据来源WIND、五矿期货研究中心。

相关指标

• 持仓、成交、价格波动率：数据来源WIND、五矿期货研究中心。

产业链结构图

沥青产业链从生产工艺角度看，可分为直馏沥青、氧化沥青、调和沥青、改性沥青和乳化沥青，其中直馏沥青产量占比最大（超过80%），主要用于道路建设。按用途分为道路沥青、建筑沥青和专用沥青，主要应用于防水、防腐和道路建设等领域。

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