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这份研报主要分析了什么内容？
这份研报分析了全球服务器行业进入量价齐升与架构迭代共振阶段的情况，AI服务器与通用服务器双引擎并行增长，品牌厂商份额持续提升。需求端AI算力从超大规模云厂向新云厂商、政企及垂直行业客户扩散，推理场景需求占比将大幅提升，通用服务器迎来存量更新周期。2026年全球AI基建支出近5000亿美元，同比增56%，2029年有望破万亿，AI服务器渗透率将提升至83%以上。2026年Q2全球服务器市场规模超1600亿美元，同比增52%，出货量与ASP双升。台系ODM份额持续下滑，品牌OEM凭借整机交付、综合服务及供应链锁料能力抢占市场，今年Q2份额约54%，同比降6.7个百分点。研报重点分析了戴尔、HPE、联想等厂商的表现及风险。
服务器行业未来发展趋势如何？
服务器行业未来发展趋势呈现量价齐升与架构迭代共振的特点。AI服务器与通用服务器双引擎并行增长，品牌厂商份额持续提升。需求端AI算力将从超大规模云厂向新云厂商、政企及垂直行业客户扩散，推理场景需求占比将大幅提升，通用服务器迎来存量更新周期。预计2026年全球AI基建支出近5000亿美元，同比增56%，2029年有望破万亿，AI服务器渗透率将提升至83%以上。品牌OEM凭借整机交付、综合服务及供应链锁料能力抢占市场，台系ODM份额持续下滑。
研报重点分析了哪些厂商？
研报重点分析了戴尔、HPE、联想等服务器厂商。戴尔作为全球服务器龙头，AI服务器客户超6500家，Q2 ISG业务营收同比增近九成，运营利润率达15%，AI服务器积压订单近950亿美元。HPE聚焦高毛利政企与品牌客户，规避头部云厂价格战，Q2运营利润率17%为四家最高，AI服务器积压订单70亿美元，三分之二来自企业与政企客户。联想2024年业务重组后AI服务器加速放量，2026年Q2 AI服务器收入占ISG业务近40%，同比增130%。
当前服务器市场现状如何？
当前服务器市场呈现量价齐升态势，AI服务器与通用服务器双引擎并行增长。品牌厂商份额持续提升，台系ODM份额持续下滑，品牌OEM凭借整机交付、综合服务及供应链锁料能力抢占市场，今年Q2份额约54%，同比降6.7个百分点。2026年Q2全球服务器市场规模超1600亿美元，同比增52%，出货量与ASP双升。AI算力需求从超大规模云厂向新云厂商、政企及垂直行业客户扩散，推理场景需求占比将大幅提升，通用服务器迎来存量更新周期。
研报提示了哪些风险？
研报提示了以下风险：1. 零部件短缺风险，ABF基板、光学器件等供应链紧张或影响交付进度；2. 季度利润率存在波动，受订单结构、交付产品类型影响；3. 需持续跟踪新云厂商、政企客户需求落地情况，以及AI服务器订单转化为实际营收的节奏。这些风险需引起关注，但研报未对投资涨跌做出判断。