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这份研报的核心内容是什么？
这份研报重申了联想集团面临的硬件设备芯片结构性短缺问题，预计2027年将进一步加重，相关成本可能传导至PC服务器。报告还分析了AI服务器市场的高景气度，以及联想在基础设施业务上的营收和利润增长情况，特别是AI服务器储备订单的大幅提高。
AI服务器行业的发展趋势如何？
AI服务器行业正经历真实的高景气期，受益于上游供应链涨价和需求激增。戴尔科技CEO迈克尔・戴尔表示算力设备与个人电脑价格将持续走高，英特尔CEO陈立武指出CPU需求激增将持续造成供应紧张，预计随着AI智能体数量增长至万亿级别，短缺局面还会延续。
研报重点分析了哪些方向？
研报重点分析了联想集团的硬件设备芯片短缺问题及其对成本的影响，同时关注了AI服务器市场的供需状况。报告详细披露了联想ISG基础设施业务的营收和利润增长，特别是AI服务器储备订单从1400亿元大幅提高至3600亿元，以及公司营收有望突破1000亿美元的目标。
当前市场现状如何判断？
当前市场现状显示AI服务器需求极其旺盛，供应紧张。英特尔仅能满足50%客户的需求，而联想AI服务器储备订单大幅增长，反映出市场对AI服务器的强劲需求。同时，硬件设备芯片的结构性短缺问题也导致成本压力，可能传导至终端产品定价。
研报存在哪些风险提示？
研报提示硬件设备芯片的结构性短缺可能导致成本上升并传导至产品定价，进而影响联想集团的盈利能力。此外，AI服务器市场的高景气度虽然带来机遇，但也伴随着供应链紧张和技术快速迭代的风险。投资者需关注上游供应链的稳定性以及市场竞争格局的变化。