New Hope Corporation Limited 2026财年全年业绩电话会议纪要

核心要点

• 业绩概况：2026财年矿场原煤产量1690万吨，可售煤产量1150万吨、销量1180万吨，均超指引；营收18亿澳元，underlying EBITDA 5.14亿澳元，法定税后净利润1.61亿澳元，全股息率30澳分且fully franked。
• 运营与安全：高潜事件频率降38%至3.59，安全表现提升；纽卡斯尔矿可售煤产量820万吨超指引，FOB现金成本81.3澳元/千吨；新奥克兰矿产量330万吨，同比增17%，销量360万吨超指引，正按500万吨/年目标扩产。
• 财务与股东回报：投入1.61亿澳元资本开支支持增长，向股东返还2.06亿澳元，过去5年累计派息超20亿澳元，占当前市值约48%，股价跑赢澳证指数。
• 行业与展望：全球电力需求增长支撑澳煤出口，印尼配额收紧、中东局势等支撑煤价，预计纽卡斯尔指数或维持在150澳元/吨水平；新奥克兰矿扩产将摊薄单位成本，Bengala矿成本压力部分来自临时排岩序列调整。

风险与关注

• 运营风险：铁路运力受跨河铁路停运、罢工等影响，新奥克兰矿扩产进度或受制约；Bengala矿存在结构性通胀压力，柴油成本近期升至约1.23澳元/升，年消耗量约1800万升。
• 政策风险：新南威尔士州相关矿业审批、净零政策存在不确定性，Bengala矿扩区审批需推进。
• 成本与价格风险：煤价波动、柴油成本上涨或影响利润水平，需平衡现金储备与股东回报。

其他关键信息

• 资本管理：计划维持约3亿澳元最低现金余额，2027财年中评估现金状况后调整分红策略；看涨期权可对冲可转债稀释风险，行权价将随分红调整。
• 社区与环保：Bengala矿和新奥克兰矿分别投入150万、80万澳元支持社区，与本地供应商交易额分别达1.86亿、7000万澳元，矿区复垦面积约35%。
• 未来规划：新奥克兰矿2027财年产量目标约400万吨，2028财年有望达500万吨；Bengala矿现有许可储量预计2037年耗尽，正与昆州政府沟通矿区扩展。