昊华科技机构调研纪要

昊华科技2026年上半年业绩表现强劲，实现营业收入96.90亿元，同比增长24.87%；净利润10.51亿元，同比增长44.93%。各业务板块均实现增长：氟化工板块销售收入同比增长32.89%，毛利同比增长51.60%；电子化学品板块销售收入同比增长15.70%，毛利同比增长25.70%；高端制造化工材料板块销售收入稳定，毛利同比增长8.81%；碳减排暨工程技术服务板块收入同比增长27.61%。

基础化工行业正经历转型升级，氟化工、电子化学品等高端化工领域需求持续增长。昊华科技氟化工板块表现突出，电子化学品板块受益于集成电路自主化机遇，高端制造化工材料板块在航空材料领域拓展空间。行业整体向精细化、绿色化方向发展，技术创新成为企业核心竞争力来源。

昊华科技下半年将聚焦四大板块发展：氟化工板块巩固行业地位，推进四代氟碳化学品项目；电子化学品板块抓住集成电路自主化机遇，提升细分市场占有率；高端制造化工材料板块加大航空材料供应保障力度；碳减排板块推广绿色甲醇项目。同时公司将持续推进科技成果转化，加快新产品矩阵建设。

电子特气市场呈现供需错配态势，六氟化钨供给缺口持续拉大导致产品价格上涨，六氟丁二烯市场需求上涨推动国产化进程。昊华科技电子特气板块积极布局，计划加快刻蚀气等新项目投产，扩充高纯电子气体产品矩阵，有望受益于行业景气度提升。

研报显示昊华科技应收账款增加28.99%，主要受制冷剂和电解液产品销售增长带动，需关注回款风险。同时行业竞争加剧、原材料价格波动、技术迭代风险等因素可能对公司业绩产生不确定性影响。此外，新项目投产进度不及预期或导致业绩增长不及预期，需持续关注公司执行能力。