达梦数据机构调研纪要

AI推理需求对数据库厂商的影响及公司布局
AI推理需求的爆发为数据库行业带来机遇与挑战。公司在产品研发上推进AI for DB（利用AI优化数据库）与DB for AI（数据库内置AI能力）两项技术，前者通过机器学习实现智能运维、SQL优化等；后者支持向量检索、多模数据处理，为AI应用提供底座。生态建设方面，公司深化产业链协同，构建开放生态体系以服务AI应用需求。

一体机业务布局与发展目标
公司将一体机业务视为第二增长曲线，纳入核心战略。目前主要面向党政、金融、能源等关键行业客户，用于应对高并发与实时分析需求。随着规模化应用推进，配套供应链优化有望保持合理毛利率水平。

短期数据库市场展望与竞争格局
公司上半年营收同比增长36.27%，多行业收入同步增长。短期市场仍具增长空间，随着信息化建设推进，市场需求有望保持稳健。竞争格局正从“多强并立”进入“洗牌淘汰”阶段。

费用率增长及经营策略
上半年销售、管理、研发费用增长主要源于股权激励、业务扩张及研发投入增加。扣除股份支付后净利润同比增长41.44%。公司侧重有质量增长，通过技术领先和产品竞争力驱动收入与利润双提升。

存储涨价对业务的影响
存储涨价抬高一体机成本，对营收与利润产生一定影响。公司通过供应链优化、产品结构调整等方式应对成本波动，保持业务稳健发展。具体影响详见定期报告。

AI相关产品商业化进展与定价策略
新一代产品DM9融合向量检索与多模数据处理能力，支持AI Agent应用，但AI能力未单独收费，整合于产品整体中。未来定价策略将根据市场需求与产品成熟度灵活制定。

公司竞争优势与行业趋势
公司作为上市公司，在品牌公信力、治理规范性及研发投入上具备优势，依托客户基础与生态构建综合竞争力。行业存在规模效应和头部集中趋势，资源向技术实力强、服务能力全栈的企业集聚。

研发投入方向
公司研发投入占比近20%，聚焦多个方向，包括内核技术迭代、海量非结构化数据处理、低代码数据集成、AI Agent行业应用等，兼顾底层技术巩固与智能化拓展。

市场占有率与客户覆盖
公司在金融行业集中式事务型数据库市场份额登顶（2024年13.48%），本地部署模式市场稳居头部（2025年上半年11.3%）。客户覆盖党政、能源、金融、信息技术等重点行业。

AI for DB与DB for AI技术路线
AI for DB方向：DM9融合向量检索、多模数据处理及AI Agent应用。DB for AI方向：达梦启智AI数据平台实现智能化运维、SQL优化等能力。未来AI能力将成为数据库标配，推动产业向AI原生、多模统一演进。