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禾赛科技2026中期报告核心内容是什么？
禾赛科技2026中期报告显示公司在上半年实现了显著业绩增长，成功转型为面向机器人与物理AI的全栈基础设施平台。核心激光雷达业务持续盈利，战略增长业务SGI开始产生收入。报告期内，ADAS激光雷达出货量同比增长86.7%，达到839,345台；机器人激光雷达出货量同比增长165.3%，达到260,653台。总收入达到人民币1,541.4百万元，同比增长25.1%。公司通过Kosmo平台和机器人动力模组等业务，为机器人与物理AI的未来发展奠定基础。
激光雷达赛道发展趋势如何？
激光雷达赛道正经历快速发展，禾赛科技在2026中期报告中展示了强劲的增长势头。ADAS激光雷达出货量同比增长86.7%，机器人激光雷达出货量同比增长165.3%，市场份额持续扩大。中国在人形及四足机器人激光雷达市场位居第一，车载主激光雷达市场份额达44%。行业趋势显示，激光雷达技术正从感知、理解向真实世界执行闭环发展，为自动驾驶和机器人领域提供关键基础设施支持。未来，随着技术成熟和应用场景拓展，激光雷达市场有望持续增长。
报告重点分析了哪些方向？
报告重点分析了禾赛科技的业务转型和增长潜力。核心业务方面，激光雷达持续贡献盈利，与宇树科技、螞蟻靈波、銀河通用等客户合作加速JT128激光雷达规模化落地。战略增长业务SGI通过Kosmo平台和机器人动力模组，为机器人提供真实世界数字化表征和动力支持，已获得银河通用等领先企业订单，并开始贡献收入。报告还关注了公司毛利率略有下降、经营亏损收窄等情况，以及SGI业务未来营收指引上调至200-300百万元人民币的预期。
当前激光雷达市场现状如何？
当前激光雷达市场呈现高速增长态势，禾赛科技在2026中期报告中展示了其市场领先地位。公司在中国人形及四足机器人激光雷达市场份额位列第一，车载主激光雷达市场份额达44%。全球范围内，ADAS激光雷达出货量同比增长86.7%，机器人激光雷达出货量同比增长165.3%。行业竞争激烈，禾赛科技通过技术创新和客户拓展，持续扩大市场份额。同时，行业正从单一感知向感知、理解、执行闭环发展，推动激光雷达在更多场景中的应用。
该研报存在哪些风险提示？
该研报提示的风险主要集中在技术迭代和市场竞争方面。激光雷达技术更新迅速，若公司未能持续保持技术领先，可能面临市场份额被竞争对手抢占的风险。此外，SGI业务尚处于发展初期，收入贡献占比相对较低，未来增长存在不确定性。同时，行业竞争加剧可能导致价格压力增大，影响毛利率水平。此外，宏观经济波动和下游客户需求变化也可能对业务发展产生影响。公司需持续加强技术研发和市场拓展，以应对潜在风险。