2026年9月16日宏观动态及主要品种展望

宏观动态方面，8月中国工业增加值增长5.2%，服务业生产指数增长4.1%，但固定资产投资和房地产开发投资分别下降7.2%和19.9%，新建商品房销售面积和销售额也双双下滑。二手房交易网签面积同比增长10.6%。城镇调查失业率为5.3%，上升0.1个百分点。70城房价数据显示，一线城市环比上涨，二三线城市降幅收窄，同比降幅继续收窄。

核心逻辑观点方面：

• 金融衍生品：国债收益率处于低位，流动性宽松，但全球通胀压力可能压制国债期货上行空间，趋于震荡，关注TL主力合约114附近支撑。
• 股指：国内权益资产估值整体处于低位，但板块分化巨大，政策环境偏暖，市场情绪提升，但外部环境存在不确定性，短期市场难有大趋势，风格趋于平衡。
• 贵金属：逆全球化和去美元化趋势利好黄金，央行购金支撑金价，拥挤度下降，下跌压力释放，长期配置价值提升，预计震荡走强，关注黄金主力合约880一线支撑。
• 黑色系：螺纹钢需求淡季接近尾声，旺季即将来临，供应压力减轻，库存下降，短期改善但中期依然悲观，3000元/吨附近可能成为阶段性底部，关注[3000-3300]区间；热卷走势与螺纹钢保持一致，关注[3250-3550]区间。
• 铁矿石：供需矛盾不大，价格延续震荡态势，关注[690-770]区间。
• 煤焦：焦煤供应偏紧，焦炭供应量下降，煤焦基本面强势，但期货价格估值已到高位，或转为高位震荡，焦煤关注[1500-1800]区间，焦炭关注[2000-2300]区间。
• 铁合金：需求走低，供应提升，过剩延续，锰硅和硅铁谨慎偏多，关注[5500,5750]和[5700,5950]支撑区间。
• 能源化工：原油受霍尔木兹海峡通航限制和美伊冲突影响维持高位，关注全球石油供应缺口；合成橡胶原料紧张，胶价走强，下游轮胎利润承压，高位宽幅震荡；天然橡胶原料产出受限，库存分化，短期偏强、中后期承压；PVC产业链深度亏损，需求难兑现，低位磨底、偏强但空间有限；尿素农业淡季，工业刚需平稳，区间震荡、底稳顶弱；PX高位震荡；PTA区间震荡偏强；乙二醇供应偏紧有拖底作用，逢低参与；短纤震荡调整；瓶片底部支撑明显，逢低参与；纯碱底部宽幅震荡；玻璃底部宽幅震荡；烧碱基本面清淡，底部窄幅震荡；纸浆多空因素交织，底部宽幅震荡。
• 有色及新材料：铜受美联储加息概率回升和宏观因素影响承压，谨慎参与；铝供应双紧，但内需表现欠佳，区间震荡；锌高企的锌价抑制消费释放，库存转移缓和压力，警惕回调风险；铅横盘整理；碳酸锂区间震荡，关注复产进度与动力电池实际提货；锡内外库存低位提供底部支撑，区间震荡；镍成本支撑稳固，震荡偏强。
• 农产品：豆油豆粕暂时观望；菜粕暂时观望，菜油或可考虑轻仓做多；棕榈油或可考虑轻仓做多；棉花偏弱震荡运行，关注[16800,17000]压力；白糖高库存下偏弱运行，关注[5500，5600]区间压力；苹果丰产预期强烈，中期偏空，关注[7700，8000]压力；生猪震荡弱调整；鸡蛋关注远月短期反弹；玉米淀粉跟随玉米波动为主，谨慎偏空，玉米关注[2300,2330]压力区间，淀粉关注[2600,2650]压力区间；原木震荡延续。 主要品种数据要闻：黑色板块铁合金港口锰矿库存增加；能源化工板块原油霍尔木兹海峡发生事件，英国海事贸易行动办公室收到延迟报告；PTA装置停车计划重启；乙二醇主港计划到货数量；农产品板块棕榈油出口量下降，印度进口量增长；豆粕豆油库存变化。