绿通科技机构调研纪要

调研纪要显示绿通科技是一家集自主研发、制造、销售于一体的高科技企业，主要产品包括电动巡逻车、电动消防车、旅游观光车等，广泛应用于景区、工厂、酒店等领域。公司通过ISO9001、ISO14001认证，拥有“LVTONG”等名牌产品，并远销海外市场。公司发展战略为内生发展与外延增长相结合，近年来通过并购拓展业务，2025年9月收购江苏大摩半导体科技有限公司，形成“场地电动车+半导体”双轮驱动架构；2026年9月收购苏州市诚瑞科技有限公司，增强产品覆盖度并推动转型升级。未来将继续审慎利用并购优化产业布局。

交运设备行业发展趋势呈现多元化发展态势，电动化、智能化、网联化成为主流方向。随着环保政策趋严和能源结构转型，新能源电动车替代传统燃油车成为大势所趋。同时，5G、物联网、大数据等技术的应用，推动交运设备向智能化、网联化方向发展，提升运营效率和安全性。行业竞争加剧，头部企业通过技术创新、产业链整合和并购扩张，加速市场集中度提升。

报告重点分析了绿通科技的并购策略及其对业务的影响。公司通过收购江苏大摩半导体科技有限公司和苏州市诚瑞科技有限公司，形成了“场地电动车+半导体”双轮驱动架构，增强了产品覆盖度并推动转型升级。报告还关注了子公司诚瑞科技和大摩半导体的经营情况，诚瑞科技核心产品为光器件耦合设备等，服务光通信产业链客户，业绩承诺2026-2028年累计净利润不低于4100万元；大摩半导体客户资源稳定，将推进订单交付力争完成业绩承诺。此外，报告也分析了传统业务受美国“双反”政策影响及公司应对措施。

当前市场现状显示，绿通科技在交运设备领域具备较强的竞争力，产品广泛应用于景区、工厂、酒店等领域，并供应给万达、恒大等知名企业。公司通过ISO9001、ISO14001认证，拥有“LVTONG”等名牌产品，并远销海外市场。然而，传统业务受美国“双反”政策影响较大，公司正加大海外市场开拓力度以降低政策负面影响。并购方面，公司通过收购大摩半导体和诚瑞科技，拓展了业务范围，但后续经营存在不确定性。

研报提示的主要风险包括：并购整合风险，公司通过收购大摩半导体和诚瑞科技，需要面对文化融合、管理协同等挑战，整合效果存在不确定性。传统业务风险，美国“双反”政策可能对公司出口业务造成持续影响，尽管公司正加大海外市场开拓力度，但后续经营仍存在不确定性。市场竞争风险，交运设备行业竞争激烈，头部企业通过技术创新、产业链整合和并购扩张，加速市场集中度提升，可能对公司市场份额造成压力。