乐心股份机构调研纪要

该报告显示乐心股份业务多元化，医疗器械仍是主要收入来源，但RPM业务板块和健康监测设备是未来主战场。智能戒指、连续血糖监测等新品部分已实现营收，部分尚在培育中。公司通过优化客户结构和产品结构推动增长，重点强化远程健康监测领域头部客户服务，并拓展全球市场。

智能健康领域市场持续增长，可穿戴设备出货量连续三个季度大幅攀升，第四季达80万台，市场占有率10.1%，全球排名第5。未来RPM和健康监测设备是核心发展方向，新品逐步放量，公司正迈向平台化与智能化转型，推动行业向远程健康监测方向发展。

报告重点分析了乐心股份的业务定位、市场表现和财务策略。业务定位上强调RPM和健康监测设备是未来主战场；市场表现上突出可穿戴设备出货量大幅攀升；财务策略上显示2026年营收增长2.51%，销售费用骤降42.79%，通过优化客户和产品结构推动增长。

可穿戴设备市场呈现高速增长态势，乐心股份第四季出货量达80万台，市场占有率10.1%，全球排名第5。公司搭建了“乐心云”平台，推出“乐心运动”、“乐心健康”应用，并与医疗机构合作推动移动医疗，市场竞争力较强。

报告未明确指出具体风险，但提示公司需着力加强新兴业务培育，通过战略客户开发和产品创新实现更高增长。同时，新品逐步放量过程中可能面临技术迭代和市场竞争压力，需关注产品研发和市场拓展的稳定性。