烧碱期货日报

第一部分相关数据

• 研究员：周琴
• 联系方式：zhouqin_qh@chinastock.com.cn

第二部分市场研判

【市场回顾】

烧碱现货市场今日多数地区价格稳定，河北32%液碱价格上涨。河北需求一般，下游及贸易商接货积极性不高，氯碱企业生产稳定，液碱出货平稳，企业挺价意愿强。山东下游需求一般，氯碱企业生产稳定，有一定出货压力，32%液碱市场成交价格区间不变；50%液碱需求一般，出货压力尚存，市场价格稳定。山东32%离子膜碱主流价格605-720元/吨，50%离子膜碱主流价格970-1030元/吨。

【相关资讯】

周末期间下游需求尚可支撑液氯价格上调后持稳，部分企业开工增加。鲁北区域液氯价格300-350元/吨，鲁南、鲁西南区域价格200-450元/吨，胶东半岛区域价格300-350元/吨。

【逻辑分析】

上周全国液碱累库，库存仍处同期高位，山东和江苏环比累库。上周烧碱开工环比小幅下降，开工处于同期低位。氧化铝运行产能高位，非铝需求维持弱势。9月电价上涨导致烧碱成本上升，但液氯价格上涨使氯碱综合利润继续回升。烧碱属于高耗电企业，市场曾交易煤端成本逻辑推动价格上涨，但近日煤价转跌。烧碱自身高库存、弱供需，近端仓单预期压力大，短期价格预计震荡偏空，11合约空单持有。中长期烧碱仍是供需过剩，反弹抛空为主。

【交易策略】

1. 单边：短期价格预计震荡偏空，11合约空单持有。中长期仍是供需过剩，反弹抛空为主。
2. 套利：暂时观望。
3. 期权：暂时观望。

第三部分相关附图

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