雪龙集团机构调研纪要

雪龙集团是一家国内商用车冷却风扇总成行业的领导者，专注于商用车冷却风扇总成、离合器风扇总成及汽车轻量化塑料件的研发、生产和销售。公司成立于1992年，拥有200余家客户，与多家知名整车厂和发动机厂建立了稳定的配套关系，并荣获国家制造业单项冠军示范企业、国家专精特新“小巨人”企业等称号。2020年3月在上海证券交易所主板上市。

新智能制造基地建设及战略价值
公司位于北仑芯港小镇的新智能制造基地按规划节奏稳步推进，土建和厂区配套工程持续施工。基地投产后将带来以下中长期价值：

1. 破除产能瓶颈：释放增量产能，解决中长期产能约束，提升大规模交付能力，匹配头部主机厂准入门槛。
2. 优化产品结构：支撑高附加值电控类、新能源类产品扩产，同步布局精密压铸业务，完善产品矩阵，提升盈利能力。
3. 制造升级：采用数字化、智能化产线，提升生产良率和运营效率，实现核心压铸零部件自主可控，缩短供应链并降低成本。
4. 巩固行业地位：强化传统主业优势，抓住商用车电动化转型机遇，增强抗周期能力。

中期分红考量及未来规划
公司本次推出中期分红主要基于以下考量：

1. 回报股东：经营稳健、现金流良好，希望通过现金分红回馈投资者。
2. 平衡发展：在保障日常经营、项目投入、研发投入的前提下审慎拟定分红方案。
3. 传递信心：向市场传递管理层对公司基本面稳健运行的判断。
   未来将结合盈利水平、现金流、资本开支等统筹平衡股东回报与产业投入，建立稳定、可持续的分红机制。

实控人增持情况
实控人贺财霖先生通过二级市场增持表达对公司长期发展前景的信心，资金来源于个人自有资金。增持旨在：

1. 表达长期信心：看好公司传统主业稳固及新能源热管理业务成长空间。
2. 绑定股东利益：传递对公司经营稳健性的认可。
3. 战略路线不变：增持不会影响新基地建设、研发投入等既定战略。

上半年业绩增长核心驱动力
公司上半年业绩增长主要来自：

1. 产品结构升级：高附加值电控智能冷却产品占比提升，带动业绩和利润增长。
2. 市场与客户端拓展：核心客户销量提升，新主机厂、工程机械等市场客户开发进展顺利，新能源热管理产品逐步验证。
3. 内部运营提质增效：生产端自动化改造提升良率，采购端精细化管理对冲原材料波动，管理端费用管控释放利润空间。