开源证券：北交所3个月持有期主动基金落地与配置机遇

北交所3个月持有期基金的特点包括锁定期仅3个月且可滚动锁定期，每日开放申购和赎回，相比原2年定开产品更灵活，适配北交所流动性改善后的市场环境。目前已有9只获批，单产品上限5亿份，预计将带来41-51亿增量资金，为投资者提供了更便捷的参与北交所投资的方式。

北交所主动管理基金历史表现优异，成立以来平均收益率超80%，部分产品超200%，展现出显著的阿尔法收益能力。这些基金适配追求高成长的投资者与机构，尤其是在当前北交所市场环境下，其高收益潜力值得关注。

当前北交所市场环境呈现积极变化，流动性得到改善，北证50指数处于1000点附近低位，市盈率约30倍，估值仅为科创板三四折，处于历史中值偏下区间。这一估值水平为投资者提供了较好的介入机会。

建议采用“基石+卫星”配置策略。基石配置应围绕北交所龙头公司，把握核心市场机会；卫星配置可关注液冷、磷化等细分行业的稀缺单项冠军，分散风险并捕捉行业成长机会。这种配置方式有助于平衡风险与收益，实现稳健投资。

投资北交所3个月持有期基金需关注流动性风险，部分小市值公司可能存在流动性分布不均问题。此外，9只新基金预计带来的41-51亿增量资金，短期内对日均200亿成交额的影响有限，但长期可能进一步丰富投资工具、改善资金结构，需持续关注市场变化。