固德威2026年半年度业绩说明会

固德威2026年半年度业绩说明会披露了公司经营业绩、分红计划、盈利增长驱动因素、毛利率分析及户储行业出海业务布局。公司计划制定稳定可持续的分红方案，优先采取现金分红。短期增长动力来自全球户储市场渗透率提升，中长期则依靠工商储、大储和AIDC配储等多元化出海业务。公司战略聚焦“源网荷储智”一体化，构建全场景智慧能源生态。

户储行业短期受益于全球市场渗透率提升，中长期看工商储、大储和AIDC配储等业务将成为增长新引擎。头部企业与二线厂家净利率差距明显，受区域结构、产品结构、库存周期、品牌渠道、费用汇兑及战略侧重等因素影响。固德威未来将巩固澳大利亚市场，深化欧洲布局，关注亚非拉机会，国内提升储能、工商业及“源网荷储智”解决方案占比。英国市场将把握“温暖家园计划”机遇。

报告重点分析了公司分红计划、盈利增长驱动因素、毛利率变化及户储行业出海业务。分红方案将结合经营业绩、现金流、资本开支和未来发展需要制定，优先现金分红。盈利增长短期看全球户储需求兑现，中长期依靠多元化出海业务接力。毛利率方面，2026年上半年综合毛利率25.76%，Q2环比微降但同比改善，下半年有望企稳回升。出海业务将巩固澳大利亚，深化欧洲，关注新兴市场，国内提升解决方案占比。

户储行业市场呈现头部企业与二线厂家净利率差距较大的现状，主要受区域结构、产品结构、库存周期、品牌渠道、费用汇兑及战略侧重等因素影响。固德威在出海业务方面表现活跃，已巩固澳大利亚核心市场，并积极布局欧洲、亚非拉等区域。国内市场则着力提升储能、工商业及“源网荷储智”解决方案的占比，以实现多元化增长。

研报提示户储行业出海业务面临区域结构、产品结构、库存周期、品牌渠道、费用汇兑及战略侧重等多重因素影响，导致头部企业与二线厂家净利率差距较大。此外，原材料成本上升对毛利率造成短期压力，但公司预计下半年毛利率将企稳回升。公司在多元化市场布局中需关注各区域市场风险，并持续优化成本结构以提升竞争力。