尿素日报：市场价格倒挂

尿素市场价格倒挂主要由于现货报价稳定而出厂价高于市场价。山东、河南及河北尿素出厂报价在1780-1850元/吨，高端报价在河北。煤炭价格松动导致成本端支撑减弱，同时复合肥开工负荷下行，工厂原料库存偏高，小幅逢低补库。产业链上下游库存下沉，库存去化速度提升，环比去库6.73%，预计本周维持低价吸单，后续以销定产。

尿素行业短期呈现弱势整理态势。全国尿素日产量19.67万吨，开工率78.42%，供应端保持稳定。需求端方面，下游及经销商买涨不买跌情绪主导，交投情绪冷清。复合肥产能利用率32.99%，较上周减少1.19个百分点；三聚氰胺产能利用率周均值为50.95%，较上周减少3.19个百分点。产业链上下游库存下沉，预计后续以销定产。

报告重点分析了尿素市场价格倒挂的原因及影响，包括现货与出厂价差异、成本端支撑减弱、需求端买涨不买跌情绪、库存变化趋势等。同时跟踪了期现行情，如期货主力合约表现、持仓量变化、仓单数量变动等，并分析了基本面数据，包括基差、供应、库存、预售订单天数及下游产能利用率等。

当前尿素市场处于回调整理阶段，价格短期弱势整理。现货报价稳定为主，但下游拿货意愿不高，交投情绪冷清。全国尿素日产量稳定在19.67万吨，开工率78.42%。库存去化速度提升，环比去库6.73%，产业链上下游库存下沉。期货主力合约阴线开盘，持仓量及仓单数量均发生变化，显示市场情绪波动。

尿素市场短期面临的主要风险包括成本端支撑减弱，煤炭价格波动可能影响尿素生产成本；需求端恢复不及预期，下游及经销商买涨不买跌情绪可能导致订单支撑减弱；库存去化速度虽提升但仍有压力，若下游拿货持续疲软可能引发价格进一步承压。此外，期货市场情绪波动及仓单数量变化也可能对现货价格产生影响。