【债券日报】：转债市场日度跟踪20260910

转债市场日度跟踪20260910

市场概况

• 指数表现：中证转债指数环比下降0.58%，上证综指环比下降0.43%，深证成指环比下降0.77%，创业板指环比下降0.49%，上证50指数环比下降0.21%，中证1000指数环比下降0.80%。
• 市场风格：大盘价值相对占优，大盘成长环比下降0.78%，大盘价值环比上涨0.35%，中盘成长环比下降0.62%，中盘价值环比下降0.53%，小盘成长环比下降1.02%，小盘价值环比下降0.70%。
• 资金表现：转债市场成交情绪增强，可转债市场成交额为471.41亿元，环比增加3.37%；沪深两市总成交额为16471.48亿元，环比减少11.23%；沪深两市主力净流出131.21亿元；博时可转债ETF份额47.31亿份，净申赎-2130万份，海富通可转债ETF份额9.68亿份，净申赎-1600万份。
• 转债价格：转债中枢下降，高价券占比下降。转债整体收盘价加权平均值为134.86元，环比下降0.56%。偏股型转债收盘价为279.37元，环比上升1.66%；偏债型转债收盘价为120.56元，环比下降0.03%；平衡型转债收盘价为128.92元，环比下降0.55%。150元以上高价券个数占比24.19%，较9月9日环比-0.40pct；价格中位数为130.92元，环比下降0.93%；破底占比为1.94%，环比-0.33pct。

转债估值

• 估值扩张：百元平价拟合转股溢价率为37.79%，环比上涨0.13pct；转债估值修复指数71.06%；-1.95pct；次新券平均转股溢价率为85.78%，+0.34pct。整体加权平价为94.51元，环比下降0.90%。
• 分类别估值：偏股型拟合溢价率为33.13%，环比上涨0.71pct；偏债型拟合溢价率为63.78%，环比下降0.62pct；平衡型拟合溢价率为38.98%，环比下降0.50pct。
• 平价区间估值：平价110-130转债拟合溢价率为25.10%，环比上涨0.07pct；平价90-110转债拟合溢价率为37.69%，环比下降0.50pct；平价70-90转债拟合溢价率为63.87%，环比下降1.03pct。

行业表现

• 行业指数：9月10日正股行业指数上涨占比未过半，共计4个行业上涨。涨幅前三位行业为银行（+1.53%）、建筑材料（+0.62%）、公用事业（+0.45%）；跌幅前三位行业为农林牧渔（-3.11%）、汽车（-2.12%）、美容护理（-1.93%）。
• 转债行业：转债市场共计26个行业下跌，跌幅前三位行业为通信（-1.96%）、传媒（-1.60%）、有色金属（-1.31%）；涨幅前三位行业为国防军工（+1.17%）、非银金融（+1.03%）、银行（+0.22%）。
• 具体行业数据：
  • 收盘价：大周期环比-0.90%、制造环比-0.77%、科技环比-0.70%、大消费环比-0.77%、大金融环比+0.38%。
  • 转股溢价率：大周期环比+1.02pct、制造环比+1.38pct、科技环比+0.67pct、大消费环比+2.18pct、大金融环比-0.97pct。
  • 转换价值：大周期环比-1.64%、制造环比-1.44%、科技环比-0.84%、大消费环比-1.84%、大金融环比+1.32%。
  • 纯债溢价率：大周期环比-1.21pct、制造环比-1.32pct、科技环比-1.11pct、大消费环比-0.98pct、大金融环比+0.42pct。

风险提示

• 正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等。