920403 康农种业 投资者关系活动记录表

康农种业投资者关系活动报告显示，黄淮海市场拓展取得阶段性成果，核心品种康农玉8009等获得下游认可，市场规模稳步提升，2026年上半年提前预收货款，合同负债大幅增加674.58%。海外市场发展取得阶段性进展，已具备对东南亚、非洲等地区种子供应条件，非洲市场首笔订单实现销售收入130.42万元。公司形成覆盖全国玉米主产区的商业化育种体系，11个在研及已结项研发项目均处于正常执行阶段。2个转基因玉米品种完成国家审定，多个转基因玉米品种进入审定公示阶段。2026年上半年西南区域收入同比增长32.59%。公司已建立多项管控措施，包括信用审核、应收账款监控等，持续加强应收账款管理。报告强调行业监管深化叠加去库存周期，为公司拓展市场创造有利条件，但存在市场份额提升不及预期、短期盈利修复不及预期、研发进度不及预期、成果转化效果不达标、监管政策调整等风险。

玉米种业赛道行业发展趋势显示，行业监管深化叠加去库存周期，为公司拓展市场创造有利条件。公司通过加强核心品种市场认可度，具备稳定的市场基础。黄淮海、海外、西南区域市场均取得阶段性进展，但市场份额提升、短期盈利修复仍存在不确定性。商业化育种体系逐步完善，转基因玉米品种储备丰富，但研发进度和成果转化效果存在风险。行业整体面临极端灾害天气、政策超预期出台等不可控因素导致库存积压的风险。企业需持续加强应收账款管理，应对行业变化。

报告重点分析了黄淮海、海外、西南区域市场拓展进展，核心品种市场认可度提升，合同负债变化等情况。同时关注公司商业化育种体系建设，研发项目执行进度，转基因玉米品种储备及推广情况。报告还分析了应收账款风险管控措施及效果，以及种子行业库存影响。重点强调公司通过加强信用审核、应收账款监控等措施管控风险，并制定应对措施避免存货积压。但报告也提示存在市场份额提升不及预期、短期盈利修复不及预期、研发进度不及预期、成果转化效果不达标、监管政策调整等风险。

当前玉米种业市场现状显示，黄淮海市场核心品种获得认可，市场规模稳步提升，但市场份额提升存在不确定性。海外市场已具备供应条件，首笔订单实现销售收入，但出口业务仍处于战略投入期。西南区域收入同比增长32.59%，但市占率提升相关安排不构成业绩承诺。行业监管深化叠加去库存周期，为公司拓展市场创造有利条件，但存在极端灾害天气、政策超预期出台等不可控因素导致库存积压的风险。公司核心品种市场认可度高，具备稳定的市场基础，但需关注短期盈利修复、研发进度及成果转化效果等风险。

研报提示的主要风险包括市场份额提升不及预期、短期盈利修复不及预期、研发进度不及预期、成果转化效果不达标、监管政策调整等。黄淮海市场虽然取得阶段性成果，但存在市场份额提升不及预期的风险。海外市场出口业务仍处于战略投入期，存在短期盈利修复不及预期的风险。研发方面，存在研发进度不及预期、成果转化效果不达标的风险。转基因玉米业务仍处于商业化推进初期，存在监管政策调整等风险。此外，行业整体面临极端灾害天气、政策超预期出台等不可控因素导致库存积压的风险。公司已建立应收账款风险管控措施，但需持续加强管理。