华立股份机构调研纪要

华立股份机构调研纪要主要围绕公司三大业务板块展开，包括装饰复合材料研发设计、生产、销售，家居材料业务以饰边条、饰面板为主，是行业内首家突破德国技术垄断并主导制定行业标准的饰边条生产企业。产业互联网业务通过全资子公司广东虹湾供应链科技有限公司，构建装饰复合材料行业垂直化互联网交易平台，整合行业资源，提升交易效率。产业投资业务则通过市场化运营寻找价值投资机会，实现产业与资本融合。此外，公司还围绕“深耕主业，布局海外、数智融合、双轮驱动”开展战略转型，确立“装饰建材+智慧水务”双主业格局，智慧水务业务作为增长引擎，具备“膜材料、膜组件、装备、智慧水务平台、运维服务”的全产业链综合服务能力，聚焦国家“六网”建设中的“水网与地下管网”领域。

建筑建材赛道正经历数字化与智能化转型，传统建材企业加速拥抱互联网技术，通过构建垂直化互联网交易平台整合行业资源，提升交易效率。同时，绿色环保材料和技术成为行业发展趋势，例如华立股份在装饰复合材料领域的研发突破，以及智慧水务业务中自主研发的超滤膜等材料，性能对标国际主流产品但成本仅为其1/10，体现了行业向高效、环保方向发展的趋势。此外，国家“六网”建设为行业带来新的增长机遇，特别是在水网与地下管网领域，智慧水务平台和运维服务的需求将持续增长。

华立股份报告重点分析了公司在装饰建材和智慧水务两大业务板块的布局与发展。装饰建材业务方面，报告强调了公司在饰边条、饰面板领域的领先地位，以及通过“虹湾家居平台”开拓存量房旧改及焕新市场的战略。智慧水务业务方面，报告详细介绍了公司自研“磐石”数字化平台、自主研发的超滤膜等材料、撬装式、模块化水厂设备等技术壁垒与竞争优势，以及与东莞水务环境集团合作落地的分质供水项目，该项目通过设立合资公司以合资运营方式推进直饮水入户，实现全天候运行与运维无人化、24小时水质监测与智能管控，开创“政企协同+平台赋能+个体渗透”三位一体共赢模式。

当前建筑建材市场呈现数字化、智能化、绿色化发展趋势。传统建材行业面临转型升级压力，企业通过互联网技术提升效率、降低成本成为主流方向。同时，随着环保要求提高，绿色环保材料和技术受到市场青睐。例如华立股份在装饰复合材料领域的研发突破，以及智慧水务业务中自主研发的超滤膜等材料，体现了行业向高效、环保方向发展的趋势。此外，国家“六网”建设为行业带来新的增长机遇，特别是在水网与地下管网领域，智慧水务平台和运维服务的需求将持续增长。市场竞争激烈，企业需要不断创新和拓展业务领域以保持竞争优势。

华立股份研报提示的风险主要集中在战略转型和市场拓展方面。公司围绕“深耕主业，布局海外、数智融合、双轮驱动”开展战略转型，涉及装饰建材和智慧水务两大业务板块，转型过程中可能面临技术、市场、运营等多方面的挑战。智慧水务业务作为增长引擎，虽然具备全产业链综合服务能力，但市场竞争激烈，需要持续投入研发和市场拓展以保持竞争优势。此外，公司在海外市场的拓展也面临政策、文化、法律等方面的风险。同时，智慧水务项目涉及基础设施建设和运营，需要较高的资金投入和较长的回报周期，存在一定的投资风险。