宜安科技机构调研纪要

2026年上半年，宜安科技实现营业收入79,897.91万元，同比增长10.70%，但净利润亏损5,293.25万元，同比增加亏损183.30%。镁制品营收3.765亿，同比增长64.41%，铝制品营收2.998亿，同比减少17.05%。业绩亏损主要由于产能结构优化升级、固定资产折旧摊销加大、汇兑损失及存货减值损失。产品毛利率下滑则源于汽车行业价格竞争传导及原材料价格上涨。

镁铝合金业务将受益于“镁代铝”趋势，公司正布局新能源汽车、两轮车领域，已获4.3亿新能源汽车镁合金动力总成壳体定点项目。部分设备专用，但铝合金产线可通过改造用于镁合金生产，上半年整体设备稼动率良好。公司通过技术升级和市场需求拓展，推动镁铝合金业务持续增长。

非晶合金收入减少因去年重点客户验厂导致部分订单丢失，新项目导入需时间。非晶合金良率根据产品差异，铰链主轴良率能满足客户需求。原材料成本主要受金属锆影响，占产品售价比例较小。公司正积极拓展新客户和优化生产流程，以提升非晶合金业务的竞争力。

公司非晶合金产能扩张有序推进，东莞长山头基地计划2027年上半年投入使用，株洲基地预计2026年9月底试产。通过产能扩张，公司能够满足市场增长需求，提升市场份额。同时，公司也在加强技术研发和产品创新，以增强市场竞争力。

报告显示，公司面临产能结构优化升级带来的短期业绩压力、固定资产折旧摊销加大、汇兑损失及存货减值损失等风险。此外，原材料价格上涨也对产品毛利率造成影响。公司需加强成本控制和风险管理，以应对市场变化。