中金公司国际企业研讨会-广达服务

广达服务2026年上半年业绩超出预期，公司上调全年业绩指引，并按2030年目标推进且节奏超前。公司业务涵盖电网、数据中心、发电等领域，客户面临的供应链、劳动力、电力获取等挑战，反而成为公司业务机会。上半年新增员工7000名，已达全年目标。美国基建项目推进遇挑战，德州两项765千伏输电线路已获批，公司目前有7亿美元相关订单。数据中心方面，筛选掉高投机性项目，利好龙头客户。

数据中心业务为公司增长最快板块，2026年占营收15%-20%，长期目标不固定比例，看好其未来5年增长空间。公司正拓展预制模块化业务以满足客户效率和速度需求。德州等州通过大型项目审计筛选掉高投机性项目，利好龙头客户。数据中心项目中投机性项目被淘汰，可能影响短期项目落地节奏。

研报重点分析了数据中心与半导体业务增长最快，占营收15%-20%，未来5年增长空间大；765千伏及以上输电项目、数据中心基建、电网现代化升级为核心业务机会，公司具备全栈服务能力和财务实力。公司通过严格筛选、缩短学徒周期等方式加速技能培养，应对行业熟练技工短缺问题。

美国基建项目推进遇地方反对、选举政治干扰，德州两项765千伏输电线路已获批，公司目前有7亿美元相关订单，预计2027年下半年开工。数据中心项目中投机性项目被淘汰，可能影响短期项目落地节奏。公司业务涵盖电网、数据中心、发电等领域，客户面临的挑战反而成为公司业务机会。

美国基建和数据中心项目审批存在不确定性，地方反对和选举政治干扰可能导致项目延期。行业熟练技工短缺，尽管公司有培养计划，仍可能制约项目推进节奏。数据中心项目中投机性项目被淘汰，可能影响短期项目落地节奏。公司业务面临供应链、劳动力、电力获取等挑战，但公司通过全栈服务能力和财务实力应对风险。