002351 漫步者 002351漫步者投资者关系管理信息20260904

核心观点与关键数据

2026年半年度业绩简述

• 宏观环境：全球地缘政治与供应链扰动、国内有效需求待释放。
• 营业收入：12.68亿元，同比下降6.26%。
  • 内销收入下滑（子品牌收入下降）。
  • 外销收入增长19.07%，占比升至29.10%（海外自营业务拉动）。
• 盈利质量：毛利率提升2.01个百分点至42.37%；净利润2.11亿元，同比增长5.54%。
• 海外业务增长驱动：优化组织架构、增设本地运营公司、加大社交媒体投放。

公司近况及发展展望

• 成立三十周年：推出纪念款耳机和音响产品。
• 产品布局：
  • 主品牌Lolli5ANC耳机：智能触控屏、AI功能（实时互译、智能助手等）。
  • 电竞子品牌GX03Ultra：专业电竞、ANC降噪、全场景适配。
  • 花再AUROACE：歌词头戴耳机，DIY情绪个性屏。
• AI技术赋能：
  • AI功能全面搭载（如“漫翻译”“智能助手”“AI会议速记”）。
  • 产品边界拓宽，场景化特征突出。
• 开放式耳机（OWS）市场：
  • 自2024年起推出OWS新品，2025年深化耳夹式产品布局。
• 情绪价值与场景化产品：
  • 推出带屏耳机、深渊字幕音箱、“海景房”桌搭音箱等。
  • 持续迭代个性鲜明的产品。

研究结论

• 公司在复杂宏观环境下保持盈利稳定，外销业务显著增长。
• AI技术驱动产品创新，场景化趋势明显。
• 海外市场拓展成效显著，OWS和情绪价值产品布局完善。