利尔化学机构调研纪要

调研日期: 2026-09-04 利尔化学股份有限公司成立于1993年,于2008年7月在深交所挂牌上市。公司总部位于四川省绵阳市,拥有四川绵阳、江苏南通、四川广安、湖南岳阳、河南鹤壁、湖北荆州六个生产基地,员工4000多人。公司主要从事高效、安全类农药的研发、生产和销售,产品包括除草剂、杀虫剂、杀菌剂三大系列共30余个原药、100余个制剂品种以及部分化工中间体。公司拥有国家高新技术企业、国家火炬计划重点高新技术企业、国家认定企业技术中心、四川省功能杂环化合物工程技术研究中心、四川省杂环农药工程实验室以及四川省院士(专家)工作站等科研平台,并成功掌握吡啶类化合物催化氯化系统集成技术、草铵膦合成关键技术等关键技术。此外,公司已获得国家授权发明专利54项,立足于人与自然的可持续发展,积极推进环境保护、节能减排、防止职业健康安全事故和损失的发生。 1.利尔化学过去一直偏向于‘重原药、轻制剂’,在产业链中干的是最苦最累、最受周期波动的原料批发商角色。面对内卷,公司未来是否会大幅提升高毛利终端‘制剂产品’的研发与销售占比,甚至在海外市场直接绕过中间商建立自己的制剂品牌渠道?目前的渠道建设卡点在哪里? 答:公司已经设立了制剂发展事业部,全面统筹制剂业务的发展;公司通过与战略伙伴的合作,进一步加大制剂业务的开发和销售力度,为客户创造更大价值;近几年制剂销售业务在公司总体销售中的比例也在稳步提升,谢谢你的建议。 2.公司上月在答复投资者提问时提到将“继续保持精草铵膦原药的竞争力”,除酶法精草铵膦生产工艺外,公司的生化法精草铵膦生产工艺开发情况怎么样了,是否可投入实际生产运用? 答:公司生化法精草铵膦生产工艺尚在优化改进过程中,公司将根据该工艺的综合竞争力和L-高丝氨酸的供应情况,继续推进该项目,谢谢。 3.管理层好。随着华润双鹤57亿收购的推进,作为新任大股东,华润方面是否会从今年下半年开始,对公司的财务资金成本(如引入更低成本的央企授信)、供应链协同、甚至国际化销售网络进行直接赋能?这笔重组交易预计能在多大程度上改善公司下半年的财务费用和净利润表现? 答:本次股份转让需经国有资产监督管理部门审核批准,并取得反垄断主管部门对本次交易涉及经营者集中审查通过,尚需通过深圳证券交易所合规性确认并在中国证券登记结算有限责任公司办理股份过户登记手续。据了解,前述工作正在有序推进。另外,转让对价将由华润双鹤直接支付给转让方,与公司自身资金并无直接关联。我们相信,未来,华润双鹤和利尔化学双方会充分发挥各自优势,在多个业务板块产生 协同效应,请大家放心,公司会及时关注审批进展并按相关规定做好信息披露。谢谢。 4.中通投资多年多次披露大额减持预披露计划,但实际减持极小或不减持。该行为虽符合法律法规,但反复披露却极少落地,持续扰动市场预期。请问公司是否会主动与该股东开展沟通,建议其通过大宗交易、协议转让等方式一次性处置股份,以维护中小投资者的信心? 答:公司一直在与中通投资保持密切沟通,您所提的建议我们会积极向他们反馈,谢谢! 5.管理层好。公司2026年上半年虽然实现了营收的微幅增长(+6.86%),但净利润依然在下滑。请问管理层,目前草铵膦及精草铵膦的产品价格和订单排产情况,是否支持公司在第三季度或第四季度迎来‘单季净利润的同比/环比双拐点’?还是说下半年的盈利承压依然会持续恶化?公司是否做好了全年净利润继续下滑的心理准备? 答:目前来看,公司主要产品草铵膦、精草铵膦市场需求旺盛,价格有望得到进一步的改善,同时公司将进一步加快既有项目的建设进展,尽早落地投产,并持续做好降本增效工作,同时,我们也关注到近期人民币对美元的汇率变动有所放缓,这些因素都会对公司业绩带来积极影响。 6.公司半年度业绩小幅下降,公司全年业绩是否能止住跌势,公司未来会采取什么措施改善业绩? 答:目前来看,公司主要产品草铵膦、精草铵膦市场需求旺盛,价格有望得到进一步的改善,同时公司将进一步加快既有项目的建设进展,尽早落地投产,并持续做好降本增效工作,同时,我们也关注到近期人民币对美元的汇率变动有所放缓,这些因素都会对公司业绩带来积极影响。 7.根据公司半年度报告披露,湖北利拓10000吨/年精草铵膦原药及配套工程项目项目进度达到51.43%。但是根据2024年公司经营计划,该项目原计划在2024年底前建成投产,为何进度一直偏慢?大致竣工时间节点能否予以披露明确? 答:公司10000吨/年精草铵膦原药及配套工程项目因工艺优化的原因有所推迟,最终的竣工时间公司会根据进展予以披露。谢谢关注! 8.湖南利尔的L-高丝氨酸项目进展如何,有无进入实质性建设阶段? 答:该项目正在建设中,预计下半年建成,谢谢关注。 9.今年中报研发费用暴涨50%,是研发了什么新型产品吗? 答:公司研发投入与在研项目所处阶段紧密相关,上半年研发投入增长主要原因有:一是强化上海研发中心建设,围绕前沿合成生物技术、新材料等新兴领域加大高端人才引进;二是公司前期规划的部分在研新项目进入中试验证阶段,中试材料投入大幅上升。谢谢您的关注! 10.公司半年度报告披露“公司稳步推进重点项目建设,广安利尔的氯虫苯甲酰胺、精草铵膦;湖北利拓的噻菌灵、阻燃剂等项目纷纷建成落地”,请问相关项目是已满产运行,还是仅在试生产阶段? 答:上述项目所处阶段略有差异,部分产品仍处于试生产阶段、部分产品处于正常生产阶段。 11.公司数年前陆续公告了多项大额投资建设项目,涉及金额巨大。能否逐一说明这些历史规划项目当前的真实进展:哪些仍在建设、哪些已搁置或调整规划,并明确各项目预计的投产时间节点,以便投资者客观评估公司资本开支效率和未来产能释放节奏?谢谢 答:公司在定期报告及年度审计报告中,均对总体投资情况,以及重要固定资产投资项目的当期、累计投资情况,以及项目进度等信息进行了详细披露,具体详见公司定期报告。谢谢您的关注! 12.中通投资多年多次披露大额减持预披露计划,但实际减持极小或不减持。该行为虽符合法律法规,但反复披露却极少落地,持续扰动市场预期。请问公司是否会主动与该股东开展沟通,建议其通过大宗交易、协议转让等方式一次性处置股份,兼顾资本市场商业道德,维护中小投资者的信心? 答:公司一直在与中通投资保持密切沟通,您所提的建议我们会积极向他们反馈,谢谢! 13.公司此前公告拟收购山东汇盟控股权,请问目前最新进展如何? 答:该事项公司正在推进过程之中,若有相关情况,公司会按照相关规定做好信息披露。