金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 股 指 期 货 日 报 银河期货研发中心 2 0 1 7年11月23日 星期四 市场主要消息 中国央行公开市场今日净投放1000亿元。中国央行今日进行1400亿元7天逆回购操作、1200亿元14天期逆回购操作、100亿元63天期逆回购操作，今日将有1700亿元逆回购到期。 资管新规冲击第一波：上市公司员工持股计划开始叫停。德威新材11月20日晚间宣布，因市场、监管政策等发生变化，决定取消员工持股计划。按照最新规定，用于员工持股、份额分级的产品，已经不符合监管要求。 新华时评：管好发审权力就是对投资者负责。我国资本市场上中小投资者的占比之高在世界上绝无仅有。他们的专业判断能力、风险承担能力可能都无法与海外成熟市场的机构投资者相比。因此，严把发审关是保护中小投资者的必然要求。只有“把权力关进制度的笼子”，才能真正管好发审权力，净化资本市场生态，才能真正对投资者负责。 央行发文严查“为无证机构提供支付服务行为” 明确时间表。近日，央行下发《关于进一步加强无证经营支付业务整治工作的通知》，这一文件主要是在前期打击无证经营支付业务相关工作的基础上进一步推进相关工作，以持证机构为重点检查对象，全面检查持证机构违规为无证经营支付业务机构提供支付清算服务的行为。 近期市场运行主要逻辑： 10 月经济再度走弱。需求端，地产销售降幅扩大，并带动地产投资及地 产相关消费下滑；生产端，采暖季环保限产令工业明显降温，主要工业品 产量增速普遍大跌。 从11 月以来的高频数据看：终端需求差强人意，地产销售因低基数反 弹，而乘用车批发回暖、零售仍弱；工业生产仍在降温，发电耗煤增速转 负，而高炉开工迭创新低。生产端冬意渐浓，令经济下行压力陡增。限产 导致生资价格上涨，而减产导致国际油价上涨，短期经济或继续维持滞胀 格局。 操作建议： 市场今日全线尽墨板块普遍下跌，全年内最大跌幅，但尾盘恐慌下跌迹沪指大幅度下跌，权重主力仍稳近日或回调修复 银河期货研发中心 李恩现 股指期货研究员 ：021-60329563 ：lienxian_qh@chinastock.com.cn ：上海市浦东新区世纪大道1501号SOHO世纪广场9层 : www.yhqh.com.cn 从业资格号：F3033699 股指期货指数及持仓量： 沪深300 4000.00004050.00004100.00004150.00004200.00004250.00000.00005,000.000010,000.000015,000.000020,000.000025,000.000030,000.000035,000.000040,000.0000持仓量沪深300合约沪深300指数上证50 2800.00002850.00002900.00002950.00003000.00003050.00000.00005000.000010000.000015000.000020000.000025000.0000持仓量上证50期货合约上证50指数中证500 6000.00006100.00006200.00006300.00006400.00006500.00006600.00000.00005000.000010000.000015000.000020000.000025000.000030000.0000持仓量中证500合约中证500指数 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 象，并有大买单收盘，预计明日权重大概率进行回调修复。 市场行情回顾 沪指今日低开低走，收盘重挫2.29%，创出今年以来最大单日跌幅，同时也将60日均线跌穿，收报3351.92点；深市三大股指表现更惨，纷纷重挫超过3%。行业板块全线尽墨，近3000只股票下跌。盘面上，民航机场、保险、酿酒行业等表现较弱。两市共计成交5544亿，较前一交易日缩小2.03%。 一方面沪指连续跌破3400点、60日均线的重要支撑，并连续跌穿多条均线，险守3350点。尤其前期表现较好的蓝筹股集体杀跌，市场人气收到重创。另外创业板指数依旧惯性下跌，指数仍处于下降趋势中，上方压力比较大。 另一方面沪指暴跌之际，沪股通却加速流入，净买入21亿。大盘高位出现大跌，短期强震后蓝筹或将有反复。 展望后市，受蓝筹股全面杀跌影响，大盘出现跳水，走势弱于预期，我们认为蓝筹股的调整是对上涨过快的调整，并不是出现方向性的改变，结构性行情仍将延续，未来仍将是业绩驱动指数震荡缓升的格局。短期来看，由于近期股指大幅震荡，市场概念热点缺乏。预计沪指短线围绕3350点震荡整固的可能性较大，建议投资者近期积极关注各行业龙头品种的投资机会，尤其是部分具备核心竞争力的公司，仍然可以逢低中线布局。 表1:股指期货市场 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 期货合约昨收开盘价收盘价成交量涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化IF17124235.64232.64099.019574-121.6-2.933577667.0IH17123019.43013.02940.414855-72.6-2.420324549.0IC17126375.26385.26208.212836-171.2-2.72495545.0 表2:股指现货市场 指数名称前收盘价开盘价收盘价成交量涨跌涨跌幅市盈率PE(TTM)沪深3004227.64213.44102.417814722800-125.2-3.015上证503012.43003.82940.76699098600-71.6-2.412中证5006439.46427.66274.57500973200-164.9-2.630 沪深300合约 3700.00003800.00003900.00004000.00004100.00004200.00004300.00000.00005000.000010000.000015000.000020000.000025000.0000合约成交量沪深300期货合约沪深300指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 上证50合约 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 2550.00002600.00002650.00002700.00002750.00002800.00002850.00002900.00002950.00003000.00003050.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000014000.000016000.0000合约成交量上证50合约上证50指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 中证500合约 5900.00006000.00006100.00006200.00006300.00006400.00006500.00006600.00006700.00006800.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000014000.0000合约成交量中证500合约中证500指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 A股市场主要指数 上证综指 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 5 2,8002,9003,0003,1003,2003,3003,4003,500050,000,00 0,000100,000,0 00,000150,000,0 00,000200,000,0 00,000250,000,0 00,000300,000,0 00,000350,000,0 00,0002017-01-162017-02-162017-03-162017-04-162017-05-162017-06-162017-07-162017-08-162017-09-162017-10-162017-11-16上证综指成交额收盘价 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 深证成指 02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,000050,000,00 0,000100,000,0 00,000150,000,0 00,000200,000,0 00,000250,000,0 00,000300,000,0 00,000350,000,0 00,000400,000,0 00,000450,000,0 00,000500,000,0 00,0002017-01-162017-02-162017-03-162017-04-162017-05-162017-06-162017-07-162017-08-162017-09-162017-10-162017-11-16深证成指成交额收盘价 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 上证50 沪深300 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 6 05001,0001,5002,0002,5003,0003,500020,000,00 0,00040,000,00 0,00060,000,00 0,00080,000,00 0,000100,000,0 00,000120,000,0 00,000上证50成交额收盘价05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,500050,000,00 0,000100,000,0 00,000150,000,0 00,000200,000,0 00,000250,000,0 00,000300,000,0 00,000沪深300成交额收盘价 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 中证500 国证2000 5,2005,4005,6005,8006,0006,2006,4006,6006,800020,000,00 0,00040,000,00 0,00060,000,00 0,00080,000,00 0,000100,000,0 00,000120,000,0 00,000140,000,0 00,000160,000,0 00,000180,000,0 00,000200,000,0 00,000中证500成交额收盘价01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,000050,000,00 0,000100,000,0 00,000150,000,0 00,000200,000,0 00,000250,000,0 00,000国证2000成交额收盘价 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 中小板