中钢国际机构调研纪要

1. **公司半年报主要情况**  
2026年上半年，中钢国际经营稳健，实现营业收入66.74亿元，净利润3.98亿元，新签合同额110.37亿元。公司业务结构均衡，国内外市场协同发展，合同执行平稳。资产负债率持续下降，精细化管理水平提升，项目推进顺利，在手合同储备充足。  

2. **经营性现金流改善原因及全年预期**  
上半年经营活动现金流净额为-6.86亿元，同比改善76.44%，主要得益于强化项目回款责任，长期未结算项目结算取得进展。公司下半年将继续加强款项催收，提升已投产项目结算进度。  

3. **海外冶金市场需求及竞争优势**  
北非、东南亚、中东等地区工业化需求旺盛，冶金工程总承包市场活跃。公司深耕海外市场，拥有稳定优质客户和成熟技术支撑，中钢设备位列ENR榜单第69名，印证其海外经营增长势能。  

4. **未来分红比例**  
公司已将现金分红最低比例从40%上调至50%，未来将完善股东回报机制，稳定股利分配政策。  

5. **钢铁行业发展趋势及资本开支拐点**  
中国钢铁工业进入减量调结构长周期，行业集中度提升，高端化、绿色化升级空间广阔。制造业需求超过建筑业，未来资本投资将围绕绿色低碳转型展开。  

6. **“十五五”业务规划**  
公司将继续把握“绿色低碳、国际化、数智化”方向，以绿色低碳冶金和矿业工程技术服务为核心，提升安全环保创新能力，深耕工业工程领域。  

7. **宝武集团助力**  
公司依托宝武集团资源，参与集团内工程项目竞争，已完成八钢Hycrof高炉、湛江钢铁直接还原铁项目等，提升低碳工程化能力。