碳酸锂供需博弈承压震荡 成材重心下移偏弱运行

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：昨日主力合约多空激烈博弈收跌1.64%至15.79万元/吨，仓单增215吨至4.58万吨。现货方面，SMM电碳均价16.0万元/吨，环比+1500元/吨。现货市场，下游逢低采购，上游散单出货节奏放缓，月初长协陆续发货，散单报价保持16.5万元/吨及以上位置，上下游意向价位分歧仍存。9月锂盐厂逐步复产贡献增量；下游排产维持高景气，目前各统计口径库存持续去化；原料端枧下窝复产低于预期。美沃什鹰派言论推升9月加息概率至57%，短期流动性收紧施压大宗商品上行。综合来看，锂价承压震荡。 以伊冲突负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 基本面来看，供应端，上周原料价格持续普涨，锂辉石精矿(CIF中国)周度均价环比+3.68%至2230美元/吨；开工率48.87%（+1.64），总产量23808吨（+801），盐湖贡献主要增量。需求端，上周三元增产累库，铁锂增产去库，需求持续强劲，9月下游排产环比。8月14日新能源汽车周度销量20.4万辆，同比-15.0%；渗透率65.6%，同比+13.10%。储能电芯7月份开工率86.26%，环比+0.51%，同比+13.16%，维持高景气。库存，上周SMM四地社会库存8.45万吨（+26801吨）；大样本库存7.88万吨（-7590吨），总库存天数16.8天（-1.4天），产业链全环节呈去库态势。 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 国际，美沃什鹰派言论推升加息预期，短期流动性收紧，大宗商品面临上行压力；15%临时关税豁免锂、钴、镍等关键矿物，外部需求预期向好。国内，电池消费税差异化调整政策9月1日实施；《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》及新能源重卡规模化应用、《煤炭工业发展“十五五规划”》矿区电动重卡纳入规模化替代等政策长期托底需求；青海盐湖开发、储能“十五五”规划及零碳园区建设，将对中长期供需平衡形成支撑。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 成文时间：2026年9月2日 观点：承压震荡，关注库存、复产进度、锂矿到港情况等 后期关注/风险因素：检修复产情况、锂矿到港情况、库存及仓单演变、头部电池厂排产等 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。