000975 山金国际 投资者关系活动记录表

成本与盈利

上半年矿产金单位销售成本为163.69元/克，矿产银单位销售成本为4.09元/克，矿产金毛利率达83.81%（同比提升4.66个百分点），矿产银毛利率达73.93%，盈利水平进一步提升。公司成本优势稳固，单位成本保持行业低位。

资源储备与项目建设

公司持续加大勘探投入，玉龙矿业完成重要资源增储案，青海大柴旦青龙沟金矿深部找矿前景向好。境外重点项目纳米比亚Osino双子山金矿整体进度达60.1%，选厂设备安装、露天采剥工程有序推进，计划2027年上半年投产，达产后年黄金产量约5吨。境内华盛金矿、玉龙巴彦温都日等项目按规划推进。

资本运作及股东回报

公司H股上市相关工作有序推进，已完成境内外监管审核答复与上市材料更新递交，同步开展投资者路演推介，等待中国证监会国际司批复。公司完成2025年度利润分配及股份回购注销工作，现金分红及股份回购合计14.33亿元，占年度归母净利润48.22%，实现上市以来最高分红。

投资者问答核心内容

1. 上半年分矿山黄金产量：青海大柴旦1.42吨、黑河洛克1.11吨、吉林板庙子0.73吨。
2. Osino项目进展：整体进度60.1%，选厂设备安装、露天采剥工程有序推进，计划2027年上半年投产。
3. 青海大柴旦未来产量规划：细晶沟露天项目筹备中，青龙沟金矿深部有较好发现，未来将有效提升产量。
4. 今明两年成本预期：克金成本预计上涨，但仍保持相对优势；Osino投产将带来成本压力。
5. 矿产银成本上升原因：铅锌银多金属矿采用售价法分摊联合成本，银价上涨提高白银收入权重，导致更多成本分摊至白银。
6. 港股上市规模及进展：尚需取得中国证监会、香港证监会和香港联交所等机构批准。
7. 上半年自产金产量下降原因：主要来自青海大柴旦、吉林板庙子，受入选品位下行影响。