好上好机构调研纪要

调研日期: 2026-09-02 深圳市好上好信息科技股份有限公司成立于2014年，并在2022年10月在深交所A股成功上市（股票代码：001298）。公司属于国家级高新技术企业，总部位于深圳，在中国大陆、中国香港、中国台湾设有23个销售/技术服务网点，年营业收入近10亿美元。公司以电子元器件分销为主，市场覆盖消费电子、物联网、通用照明、工业汽车等领域。公司携手100多家优秀芯片供应商，凭借强大的技术研发能力，为广大客户提供全方位的本地化服务，成为分销行业的佼佼者。同时，公司不断投入物联网产品的研发制造和芯片定制业务，强化公司的核心竞争力。未来，公司将持续聚焦和深耕中国电子产业市场，同时积极布局开拓亚洲其他区域，致力于成为亚洲电子元器件分销行业的重要力量。 公司交流的主要内容如下: 1、在原材料及元器件普遍涨价的背景下,消费电子市场客户集中度是否提升?账期与库存周转是否因此发生变化? 消费电子市场客户集中度确有提升,订单及未来需求正向头部优质品牌客户集中。这一趋势源于从 MLCC、PCB 板材、分立元器件到 SoC 芯片、存储芯片等全链条的普遍涨价,由于消费类企业对成本敏感度更高,显著增加了其经营压力,相关业务订单向经营更健康和综合能力更高的消费电子领域头部客户倾斜。目前账期与库存周转未发生明显变化。 2、芯片定制业务未来是独立增长曲线,还是小规模技术储备? 芯片定制业务是基于公司二十多年分销行业经验积累所开展的上游突破与尝试,目前定位为小规模技术储备及未来向上游延伸的战略储备,公司旨在参与芯片制造与设计环节,积累相关经验并提升对芯片设计的深度理解。 3、公司在服务器市场中的核心竞争力是存储供货、算力芯片资源,还是完整的电源和连接方案? 公司在服务器市场多线并进布局,其中算力芯片布局了摩尔线程、爱芯元智、后摩等产品线,布局较完善;在存储芯片方面,公司除原有的江波龙、兆易创新等产品线外,还引入德明利等知名存储厂商,进一步完善公司存储布局;在电源芯片方面,公司通过收购宝汇芯微获取MPS 产品线的代理权,布局了从多相电源控制器到 DrMOS 的服务器电源芯片,增加了公司在服务器电源芯片领域的竞争力;在高速互连芯片(PCIe)方面,公司在 2025 年新签星拓微产品线,专门布局高速互联接口,涵盖 PCIe 桥接芯片、Retimer、Switch 等服务器上重要的国产替代芯片。 4、端侧 AI SoC 在 2026 年上半年的营收规模和同比增速如何?在 AI 眼镜、机器人等场景的客户导入进展及订单能见度如何? 端侧 AI SoC 主力产品线包括星宸科技(SigmaStar)、兆易创新等,因市场需求旺盛及供应链紧张导致芯片涨价,端侧AI SoC 芯片上半年增长强劲。在 AI 眼镜方面,行业处于品牌爆发期,公司已与多家行业头部客户直接合作,目前处于小批量交易阶段;具身机器人方面,公司自 2023 年底开始重点布局,目前已与多家头部机器人品牌客户建立合作关系,2026年订单明显增加。 5、技术方案团队在端侧 AI 和机器人领域有哪些新的开发进展?从方案设计到用户批量采购的转换周期一般多长时间? 公司作为技术型分销商,拥有约一百多名工程师,技术团队在影像、视频、音频相关端侧产品上具备交钥匙解决方案能力;公司自 2024 年开始重点布局基于星宸科技(SigmaStar)SoC 的 AI 眼镜方案,近期完善了扫码、图像识别方面的本地端侧 AI 数据处理,并优化了光波导屏的显示效果,客户体验感明显提升。机器人方面,公司已发布基于嵌入式 MCU+氮化镓的关节整体解决方案,后续将更新加入压电散热的技术方案,更新迭代后可有效降低机器人运动时的关节温度,提升机器人的稳定性。从方案设计到用户批量采购的周期一般是6 至18 个月。 6、公司在汽车电子领域的主要客户类型及核心产品线有哪些?客户粘性如何? 公司设立专门的汽车电子市场推广团队,核心产品线包括智能模组、存储、MCU、功率器件及配套电源类芯片,产品线布局齐全;市场方向聚焦智能座舱系统、辅助驾驶及车身三电系统(电池、电控、电机)三大领域,客户资源覆盖多家 Tier1 厂商和部分车企供应链。公司 在汽车电子领域产品布局品类齐全,叠加技术增值服务,提升了公司与 Tier1 厂商及品牌车企的合作粘性,相比传统渠道型经销商公司优势明显。 7、在行业整合背景下,领导对分销行业长期竞争格局有何看法?中小分销商陆续出清对公司拓客及供应商地位有何影响? 从国际分销市场经验看,分销商集中度逐渐向头部企业靠拢,市场充分竞争后客户倾向于与头部厂商合作,中小分销商并购、整合的趋势较为明显。公司也将积极寻找与公司资源互补的并购标的,顺应趋势逐步扩大规模。 8、鼎瑞芯的高压继电器和薄膜电容器在储能及充电领域的客户渗透率如何? 鼎瑞芯分销的比亚迪电池品牌的高压继电器在储能及快充领域客户有广泛应用,比亚迪电池属于行业头部品牌,技术领先,在高端产品上亦具优势,价格具有竞争力,市占率表现良好。