鞍钢股份机构调研纪要

调研日期: 2026-08-31 鞍钢股份有限公司是一家大型钢铁生产和销售企业，于1997年在香港联合交易所和深圳证券交易所挂牌上市。公司注册资本为94.03亿元，截至2021年12月31日，公司总资产为975.26亿元，净资产为596.66亿元，2021年度实现营业收入为1366.74亿元，净利润为69.25亿元，基本每股收益为0.736元。公司产品结构丰富多样，拥有热轧卷板、中厚板、冷轧板、镀锌板、彩涂板、冷轧硅钢、重轨、型材、无缝钢管、线材等比较完整的产品系列，广泛应用于机械、冶金、石油、化工、煤炭、电力、铁路、船舶、汽车、建筑、家电、航空等行业。公司注重发展与钢铁主业相关的钢材加工配送、化工产业、绿色能源、电子商务、清洁发电等产业，是中国现代化特大型钢铁联合企业，享有“新中国钢铁工业的摇篮”之称的鞍钢集团的核心企业。 1、2026 年上半年公司主营业务毛利率转负,营业收入同比仅下滑5.58,但归母净利润亏损同比扩大 83.6。在行业整体仍维持正毛利的背景下,公司率先陷入售价与成本倒挂,核心矛盾是原料端长协占比偏低导致采购成本高企、产品结构偏长材等低端品类,还是产能利用率不足推高了单位固定成本?如何判断当前钢铁行业价格竞争的烈度,这轮成本倒挂会否从尾部企业向头部钢企传导,企业认为行业全面亏损的临界点在哪? 答:感谢您的提问。2026 年上半年,钢铁行业供大于求局面仍未改变,呈现弱周期、低景气度运行。钢材售价持续低迷,加之铁矿石、焦煤等原燃料价格高位运行,购销两端剪刀差持续收窄,利润空间进一步压缩。面对复杂严峻的市场形势,公司锚定高端化、智能化、绿色化方向,深化"五型"企业建设,持续推进"聚焦价值创造、全面算账经营",坚持稳产优产,加强内部管控,第二季度生产经营情况环比有所改善,但受市场两端持续收窄影响,公司生产经营仍处于亏损局面。 2026 年下半年,全球贸易保护主义加剧与地缘政治紧张推升了外部不确定性,钢铁出口面临合规与贸易壁垒双重挑战。国内行业延续"强供给、弱需求"格局,下游同质化"内卷"严重侵蚀利润,叠加原燃料价格频繁波动,以及"碳排放双控"硬约束带来的碳成本上升,钢铁企业生产经营将持续承压。 2、请问,当前铁矿石、煤炭成本管控措施,对标同行吨钢成本差距,降本可实现的空间? 答:感谢您的提问。在原材料采购上,铁矿石采购以鞍钢集团自有矿山为依托,稳定采购规模,进口铁矿石采购以长协矿为基础,以海漂和现货为补充,不断拓展资源渠道;炼焦煤采购以国内渠道为主,进口渠道为辅。灵活调控采购结构与节奏,最大程度降低采购成本。 3、请问公司预计什么时候扭亏为盈?现在股价这么低,公司对未来发展有没有信心,有没有增持计划?答:感谢您的提问。2026 年下半年,全球贸易保护主义加剧与地缘政治紧张推升了外部不确定性,钢铁出口面临合规与贸易壁垒双重 挑战。国内行业延续"强供给、弱需求"格局,下游同质化"内卷"严重侵蚀利润,叠加原燃料价格频繁波动,以及"碳排放双控"硬约束带来的碳成本上升,钢铁企业生产经营将持续承压。面对多重风险,公司将深化对宏观政策与市场趋势的研判,全面提升公司治理与合规经营水平,通过优化产品结构、强化数智赋能与绿色转型,有效防范重大风险,在减量发展周期中实现稳健经营。公司也将密切关注股票价格走势,结合自身实际情况,研究市值管理举措。