中国核电机构调研纪要

调研日期: 2026-08-31 中国核能电力股份有限公司是中国核工业集团有限公司控股的上市公司,总部位于北京。公司由七大自然风光发电的在运、在建核电基地以及新能源项目组成,并持有控股子公司26家、合营公司1家、参股公司11家、总资产约为3,900亿元、市值超过1200亿元、员工总数约为16,000人。截至2022年2月28日,公司拥有在役核电机组数达到24台,在建核电机组6台,累计发电量超过1.2万亿千瓦时,安全运行累计超过210多堆年。2021年上半年归母净利润为44.74亿元,同比增长46.23%,全年累计商运发电量为1,826.37亿千瓦时,同比增长18.61%,其中核能发电1,731.23亿千瓦时。公司的经营范围包括发电业务、输电业务、供(配)电业务、供电业务、通用设备修理、智能输配电及控制设备销售、输配电及控制设备制造、技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广、输配电项目投资、投资管理。 公司主要情况介绍: 2026年上半年,公司坚守安全底线,持续开展设备可靠性提升,全面推进运行生产可视化建设,确保机组安全稳定运行,上半年实现上网电量1,151亿度;核电运行业绩继续保持行业领先,上半年预测18台机组WANO综合指数满分,圆满完成10次大修。 公司聚焦“十五五”规划目标要求,按照每年6台机组具备核准条件的目标全力推进;7月31日辽宁庄河核电项目1、2号机组和浙江金七门核电项目3、4号机组获得国家核准。 公司核电工程建设稳步推进,各在建项目高质量精细化管控目标整体受控。上半年漳州2号机组实现商业运行;徐圩1号、金七门2号机组顺利实现FCD。 公司坚持非核清洁能源高质量发展,上半年新增在运装机容量136万千瓦,较2025年同期(新增362万千瓦)有所放缓;公司积极调整产业结构,上半年新获新能源指标中,风光比例为6:1,风电指标占比持续提升。 上半年,公司实现营业收入383.98亿元,归母净利润36.41亿元;其中核电实现归母净利润39.79亿元,主要原因为市场化电价 下降、大修同比增加、增值税返还减少等;核电上半年综合电价为0.3798元/度,同比下降0.0162元/度,降幅约4.09%,市场化交易电量约650亿度,约占上网电量的71%,市场化电价为0.3696元/度,同比下降0.0250元/度,降幅约6.33%;上半年公司完成10次大修,同比增加4次,大修费用同比增加约6.60亿元;上半年部分核电机组脱离增值税返还优惠期,增值税返还额度同比减少3.90亿元,下降约24.37%。 上半年公司新能源业务实现归母净利润为-3.37亿元,同比下降198.05%,主要原因为电价下行与限电率提升、营业成本增加、汇能归母利润减少等;上半年公司新能源综合电价为0.3442元/度,同比下降约0.0410元/度,上半年平均限电率约23.52%,同比增加6.12个百分点;营业成本同比增加9.44亿元,同比增长22.48%,其中固定资产折旧费用为39.58亿元,同比增长8.80亿元,增幅28.59%,占营业成本增加额的93.22%;此外中核汇能于2025年末发行三期类REITs产品,同时2026年发行公募REITs,少数股东占比增加,中核汇能归属于股东利润进一步下降。 公司一直高度重视股东回报。公司计划实施2026年中期现金分红每股0.02元;同时,公司计划自2026年8月29日起,12个 月内进行股份回购,拟回购金额1至2亿元。未来,公司将持续通过股份回购、现金分红等多种方式,切实增强投资者回报。问答环节: 1、公司上半年核电与新能源市场化交易情况如何? 答:公司2026年上半年核电市场化交易电量650.99亿度,约占上网电量的71%;平均市场电价约0.3696元/度,同比下降0.0250元/度。除秦山、江苏外,基本维持在0.37-0.38元/度的水平。 公司新能源上半年市场化电量为188.84亿度,占比约86.78%,优先保障电量为34.68亿度,占比约16%。公司新能源市场化电价含税0.2563元/度,同比下降0.0234元/度,其中:风电平均市场电价0.2652元/度,光伏平均市场电价0.2486元/度。 2、福清核电净利润同比降幅比较大,请问是什么原因? 答:福清核电净利润下降主要原因为大修同比增多、上网电量下降、市场化电价下降、增值税返还减少等。具体来讲: 上半年福清核电完成2/3/4/5号四个机组大修,2025年同期没有安排大修,营业成本同比大幅增加,上网电量同比减少约51亿度;福清核电全部电量参与福建省市场化交易,上半年平均上网电价约0.37元/度,同比下降0.0121元/度;福清5号机组已满5年,开始计提乏燃料处置费用;福清核电部分机组增值税返还退坡,返还金额同比减少2.34亿元。 3、公司新能源补贴到位情况? 答:上半年公司收回国补7.69亿元,较同期大幅增加。 4、公司对核电新项目核准预期如何? 答:公司上半年获得4台核电机组核准,占全国核准台数的50%。公司预计十五五期间国家保持每年8至10台核准节奏,公司的目标是获得核准台数不低于同行。 5、公司下半年核电机组大修情况? 答:公司计划下半年完成4次大修。公司原计划全年完成15次大修,上半年已完成10次,下半年其中1次大修调整至明年年初实施,因 此下半年计划完成4次大修。 6、公司在建核电项目进展如何? 答:公司控股田湾7号核电机组(装机容量126.5万千瓦)计划于下半年具备商运条件;海南核电小堆机组预计2027年初投产。