远光软件机构调研纪要

远光软件股份有限公司是一家专注于大型集团企业管理信息化的公司，其主营业务包括集团管理、智慧能源、智能物联和数字社会等。公司控股股东为国家电网全资子公司国网电商公司，国务院国资委是公司实际控制人。

1. 国资委 DRP 建设要求与公司 DAP 产品市场拓展
   国资委要求央国企在“十五五”末基本建成经营管理全域数字化资源管理平台（DRP），需打通财务、投资、法务等职能系统及采购、生产、研发等经营系统，实现底座、流程、数据三统一。公司核心产品远光 DAP 已对标 DRP 要求，无需重构即可快速响应，并具备多年服务央国企的行业积累和标杆项目经验，DRP 建设是公司拓展新市场的战略机遇。

2. AI 业务进展与客户预算增长
   客户在 AI 方面的预算投资明显增多。公司抢抓机遇，在 AI 原生平台、智能体、智能硬件等产品领域全面推广，报告期内累计落地 31 个智能体应用项目，覆盖资金、风控、商旅等领域。数字化智能运营中心已在国网总部上线，智能硬件方面，智算盒完成与九天灵境个人版的深度融合，并在国网陕西、河北等多家单位试点运行。

3. 2026 年中报业务分类口径变化
   公司聚焦数智企业、智慧能源两大核心业务领域，将原人工智能、数据资源整合及服务等产品分类合并到两大业务领域，不再独立披露。数智企业业务仍是收入与利润的基本盘，智慧能源业务同比增长。

4. 毛利率变化分析
   数智企业毛利率波动主要受大型集团客户项目交付周期、外购软硬件投入增加及市场竞争等因素影响。智慧能源业务毛利率回升主要得益于软件类业务收入占比提升，高毛利业务对整体毛利率形成正向拉动。

5. 经营活动现金流改善原因及可持续性
   公司通过强化往来款精益化管理、加强项目回款监控与催收，上半年经营活动现金流实现改善。但主要客户为大型央企，项目结算流程严格，现金流存在季节性波动，公司将持续加强应收款管理。

6. AI 对软件公司的冲击与机遇
   AI 对公司是“降本增效+产品升级”的双重机遇。公司九天灵境 AI 原生平台推动企业管理从“AI 辅助”迈向“AI 原生”，本体大模型和研发大模型分别实现业务语义转化和全流程 AI 原生研发。

7. 智慧能源业务增长与突破点
   2026 年能碳政策密集发布，外部需求明显增长。公司结合 AI 深化能源场景，商业模式从传统项目交付型向平台运营转变。重点布局方向包括：电力市场（发售电一体化平台）、虚拟电厂（多资源聚合调控）、零碳园区能碳管理（工业园区型、智慧楼宇型、公共机构型）。