爱慕股份2026年半年度业绩说明会

00:00:00 想问一下，爱慕咖啡是否也可能和瑞幸等等进行资本扩张全国全球扩张，爱慕女人会和医美有哪些合作，公司的化妆品品牌主要用于爱慕女人会么？其他渠道感觉推广乏力，看看薇若娜等国货品牌 公司是否有进军美妆计划 00:00:09 爱慕咖啡服务于爱慕的员工和消费者，在公司总部、生产基地和部分销售终端有呈现，目前没有大规模商业扩张计划。 00:00:14 想问董事长，除了虎虎生威和奥特曼，公司还有哪些ip，某生物制药公司老总，上半身秀肌肉引流效果很好， 今年公司推产品外穿，您是否也考虑亲自上阵示范宣传，公司请的女明星都不温不火，九牧王请帅哥，引起大量女粉丝把商场挤满，能不能换一下代言人思路 00:00:25 您好，感谢您的关注。 公司旗下爱慕儿童品牌以超级产品力驱动品牌增长，携手大耳狗、玩具总动员、小羊肖恩等IP推出联名款，借助头部IP势能强势赋能产品。2026年上半年，公司全面推进爱慕品牌重塑，与文淇合作开创性发布“内穿也时装”全新品牌定位，突破传统内衣功能化认知，实现从功能性贴身服饰供给向时尚化生活方式品牌的战略升级，构建差异化品牌竞争优势，为终端高质量发展夯实核心基础。围绕全新品牌定位，公司同步推出里程碑级代表作“封面文胸”，以时尚设计、创新工艺与高端面料，兼顾舒适功能与多场景穿搭价值，成为品牌时装化转型战略落地的核心载体。 00:00:51 公司股价长期不涨，您和相关行动人持股比例那么高，有没有减持计划，社保此次入局您怎么看 00:00:55 您好！感谢您的关注！公司股价收到多方面因素的影响，与实际控制人及一致行动人持股 比例没有必然联系，公司实际控制人，是公司和爱慕的创始人，始终胸怀实业报国，致力于将爱慕打造成为全球贴身服饰领军品牌，目前没有减持公司股份的意愿。 00:01:06 想问董事长，和步步高等关联公司的业务，除了步步高超市还和哪些企业商超有供货关系，其中授权了哪些品类销售 00:01:11 您好，感谢您的关注。公司建立了线上线下高度协同的全渠道全球营销网络。线下渠道在中高端百货商场、购物中心、奥特莱斯、机场店及街边店均有布局。目前爱慕与王府井集团等头部中高端零售集团有着良好的合作，截至2026年6月30日，公司已拥有1,542个线下零售终端，其中直营终端1,207个，覆盖全国31个省、自治区和直辖市，并已进驻新加坡、澳门、越南、柬埔寨、迪拜等地的地标性商圈。 00:01:29 想了解公司对这份半年报的业绩表现如何评价？在目前消费环境下，内衣行业整体承压，公司对下半年的经营预期是怎样的？谢谢。 00:01:34 您好！感谢您的关注。2026年上半年，公司面临中高端需求不振市场环境，公司营收略有下滑，公司有效控制了期间费用，上半年归母利润同比上升。毛利率等过程指标向好，正价销售件单价也有所提升。我们认真总结复盘经营动作，将不断优化产品设计创新，推进管理变革和提质增效，努力提高盈利水平。我们将按照年度的经营计划，稳步推进经营方针的落地实施，不断精进管理提升运营效率，实现全年经营目标。 00:01:52 中报显示，公司主品牌“爱慕”上半年收入同比下降2.64%，且线下直营终端净关闭了52家。请问管理层，这种“关店提效”的策略是否意味着公司正在主动收缩线下战线？在“爱慕儿童”和“爱美丽”等子品牌保持高增长的情况下，公司未来1-3年的多品牌战略重心将如何平衡？ 00:02:09 您好！感谢您的关注。公司聚焦主业及主业生态，制定了品牌矩阵差异化协同发展的战略，具体围绕以下三个方面：一、大力推进爱慕品牌重塑，全力巩固提升爱慕品牌势能， 稳步扩大竞争优势和盈利能力；二、持续推进协同业务（爱慕儿童、兰卡文、爱美丽）品牌运营，打造与主品牌有显著差异的产品力，提升产品质价比与性价比；三、围绕主业生态，发展创新生态业务（爱慕运动、皇锦、爱慕健康等），布局文化创意品牌、生活美容健康产品及服务。 00:02:29 上半年公司线上渠道收入同比增长3.54%，且毛利率提升了3.07个百分点，成为亮点。请问董事长，在流量成本日益高企的电商环境下，公司线上业务的高毛利是得益于高客单价产品的销售，还是平台补贴？未来线上业务能否持续保持这种高盈利水平？ 00:02:40 您好，感谢您的关注。公司2026年上半年线上业务实现有质量增长，指标表现良好，线上折扣率得到有效控制，毛利率等过程指标向好，正价销售件单价也有所提升。目前，线上增长态势良好，营收和销售质量均有提升。 00:02:49 中报显示，公司归母净利润大增21.54%，但经营活动产生的现金流量净额却同比下降8.34%。请问财务总监，在利润大幅修复的背景下，现金流承压的主要原因是生产采购增加导致的存货占用，还是下游百货渠道回款周期拉长所致？下半年在应收账款和存货周转方面，有哪些具体的量化改善目标？ 00:03:02 您好，感谢您的关注。公司经营活动现金流长期表现良好，系公司持续保持的经营优势，亦符合零售行业现金流充沛的普遍特征。本报告期，公司经营活动现金流量净额较上年同期有所下降，主要系以下原因：①本期销售规模下滑，回款减少；②受公司正常经营活动中采购付款节奏变化的影响。 00:03:15 想问董事长，慕明餐厅，游园惊梦昆曲，董事长家宴等在公众号也有精美图片宣传，普通消费者是否能参与？ 00:03:19 您好！感谢您的关注。在竞争激烈的市场环境下，公司精准洞察需求变化，升级迭代消费者运营策略，通过会员小程序改版升级、小红书KOS运营、高端会员沙龙、爱慕礼营销等 多元化的策略组合，公司不仅实现了品牌的有效纳新，还通过提升服务品质和策划个性化的高端会员活动，增强了会员粘性，深化了品牌与会员之间的情感链接。以“昆曲文化体验之旅”等为主题将中国传统文化与品牌文化相结合，是公司开展的系列高端会员沙龙活动，实现了品牌与会员的情感互动，是公司消费者运营的重要方式，欢迎广大会员关注和参与。 00:03:42 中报显示，公司当期计提的存货跌价损失同比大增586.43%。请问独立董事，在贴身服饰产品迭代快、过季贬值压力大的行业特性下，公司目前的存货跌价计提比例（库存商品跌价计提比例达20.37%）是否已经充分反映了潜在风险？审计委员会在监督存货减值测试时，采取了哪些措施以确保计提的充分性和公允性？ 00:03:56 您好！感谢您的关注。本期存货跌价准备实现转回。公司严格遵循存货跌价准备计提政策，以各产品可变现净值为基础，并结合品牌属性与当前销售实况，已充分、足额计提相关跌价准备。 00:04:04 本次中报公司拟每股派发现金红利0.25元，分红比例高达归母净利润的78.66%，展现了极强的股东回报意愿。请问独立董事，在当前线下渠道仍处于调整期、且面临一定存货跌价风险的情况下，公司是如何平衡当期高额现金分红与未来可能的品牌营销、供应链升级等资本开支需求的？ 00:04:17 您好！感谢您的关注。公司持续践行以投资者为本的理念，坚持“多盈利、多激励、多分红”，契合“提质增效重回报”行动方案要求，重视对投资者的合理回报，投资者回报力度维持较高水平。公司将继续以提高公司质量为基础，切实提升公司投资价值，稳定提升股东回报。公司坚持品牌驱动增长，继续提升运营、供应链效率，同时继续加强成本控制，尤其在产品研发方面的支出稳中有升，品牌建设投入持续加大，保障公司在品牌营销、供应链升级等资本开支需求。 00:04:37 上半年公司综合毛利率提升至67.67%，其中主品牌毛利率突破72%。请问管理层，这一 亮眼数据主要得益于高毛利品类占比提升，还是原材料及供应链成本的下降？展望下半年，在消费复苏节奏分化的大环境下，公司能否维持67%以上的综合毛利率水平？ 00:04:48 您好，感谢您的关注。上半年公司通过爱慕品牌重塑，形成定位、产品、顾客、终端、服务、营销全方位协同的重塑格局，推动公司经营质量提升与运营创新变革，综合毛利率较上年同期上升0.86个百分点。公司通过零售运营效率提升，有效控制无效促销和折扣率，毛利率等指标向好，正价销售件单价也有所提升；公司坚持品牌驱动增长，继续提升运营效率，同时继续加强成本控制，尤其在产品研发方面的支出稳中有升，品牌建设投入持续加大，公司对保持业绩持续稳定有质量增长充满信心。 00:05:10 上半年公司线下销售终端从1608家缩减至1542家，其中加盟店净关闭14家。请问董秘，针对这种持续的门店收缩动作，公司在定期报告中是否有更详细的归因分析（如租约到期、主动优化低效店等）？后续在业务结构优化上，是否会考虑进一步剥离或整合低效资产，以向市场释放聚焦核心主业的积极信号？ 00:05:24 您好！感谢您的关注。公司一直在进行线下渠道优化。公司线下销售占比高，线下门店主要采用直营模式，多年来已形成公司的核心竞争能力。2026年，公司在优化渠道方面，标准明确、力度更大；撤并低效渠道，优化和新开优质渠道，推进原有优势店铺形象升级，以及店铺的零售功能和服务体验升级，提升店铺的经营效率、效益。未来公司渠道策略的核心是：持续优化全渠道布局，精准人货场匹配，精进全零售效率效益，同时继续推进低效店铺的优化，加大势能渠道的拓展力度，打造更多的高产标杆店铺，实现全渠道有质量的增长。 00:05:48 公司上半年研发费用基本与上年持平，新增授权专利10项。请问董秘，针对这些在人体工学、新材料应用等方面的研发成果，公司将如何通过合规渠道向资本市场清晰传递其转化为高毛利产品（如毛利率达72.67%的主品牌）的商业价值，以提振投资者对公司长期竞争力的信心？ 00:06:00 您好，感谢您的关注。公司深耕原创设计，持续提升产品力。研发团队始终围绕消费者需求，联合一流供应商进行纱线、面辅料、花型等原创设计，自主进行功能结构、工艺版型的成品原创设计研发。技术创新是爱慕夯实产品力与品牌力的核心根基，公司携手北京服装学院、首都体育学院、青岛大学等高校开展产学研合作，推出人体美学内衣、海藻睡眠衣等创新产品，以技术迭代引领行业创新发展，持续满足消费者多元化需求，不断提升公司竞争力和投资价值。