佛燃能源机构调研纪要

调研日期: 2026-09-01 佛燃能源集团股份有限公司成立于1993年，是广东省乃至华南地区颇具实力的综合能源企业。公司于2017年11月22日在深交所上市，并荣获2017年度广东省政府质量奖、2020年度广东省先进集体、中国服务业企业500强、中国能源500强、广东企业500强、服务业100强等称号。此外，公司还拥有佛山市禅城、顺德、三水、高明等4个区的管道燃气特许经营权，并在广东肇庆、云浮、南雄、恩平以及河北武强、湖南浏阳等地拓展了燃气业务。2021年，公司供应天然气超过41亿立方米。佛燃能源以“汇聚清洁能源、共创美好明天”为使命，奉行“正心聚气、承安共生”的核心价值观，坚持“公用事业市场化”的发展方向以及“共同成长、价值共享”的经营理念，致力于成为优秀的中国能源服务商。 一、公司经营情况介绍 公司致力于成为卓越的国际能源服务商,在当前国际能源结构向多元化转变的背景下,以能源为基础,以科技为核心驱动力,构建开放协同的能源产业生态。在能源领域,公司积极推进天然气、石油化工产品、氢能、热能、光伏、储能、绿色甲醇等能源服务;在科技领域,以"科技、节能、环保"为导向,重点围绕 SOFC 固体氧化物燃料电池、管道检测、窑炉热工装备制造与节能减排、氢能装备制造等科技技术领域,开展前沿技术研究。同时,公司积极开拓工程服务、生活服务等延伸业务,努力推进绿色低碳能源的高质量发展。 2026 年,公司聚焦"新旧动能转换 破立并举增效"年度主题,持续推进传统能源结构调整和转型,提升资源运营能力,夯实公司经营质量。2026 年上半年,公司营业总收入为130.70 亿元,同比减少14.78%。主要是报告期内受地缘政治影响,国内油品化工品的价格大幅波动,公司对毛利率较低的油品化工品业务进行优化调整,相应减少该部分收入规模所致。公司归属于上市公司股东的净利润为3.30 亿元,同比增长6.57%;经营活动产生的现金流量净额为13.48 亿元,同比增长96.57%,现金流情况良好。 公司重视股东回报,自2017 年11 月上市以来,持续提升公司治理与规范化运作水平,用良好的经营业绩回馈广大投资者。公司营业收入从 2017 年的 42.92 亿元增长至 2025 年的 335.95 亿元,年复合增速29.33%,归母净利润从2017 年的 3.47 亿元增长至 2025 年的 10.30 亿元,年复合增速 14.56%。同时,公司维持稳定的历史分红水平,自上市以来累计现金分红数额达37.63 亿元,年均现金分红占归母净利润的比例超 65%,股东回报良好。2025 年,公司累计现金分红总额约 6.75 亿元,占归母净利润的65.53%。其中包括:(1)2025 年中期分红(2025年第三季度),每 10 股派发现金红利 2.5 元,共派 3.25 亿元;(2)2025 年年度利润分配,每10 股派发现金红利2.7 元,共派3.51 亿元。同时,公司披露了《未来三年(2025-2027 年)股东回报规划》,明确2025 年度-2027 年度,每年现金分红金额不低于归母净利润的65%,并在符合相关条件下每年可以进行两次利润分配。 二、互动问答 1. 公司 2026 年半年度天然气供应量多少? 答:公司在佛山市内、市外等地经营 13 个管道燃气项目。公司在经营管道燃气的地区内,向下游用户销售天然气,满足居民生活及采暖、工业、商业、发电、交通运输和分布式能源等多个领域的用气需求。2026年上半年,公司总天然气供应量20.67 亿方,其中工商业及贸易等用户占比 77.76%,居民用户占比 5.96%,电厂用户占比 10.45%,代管输量占比5.83%;城市燃气业务毛利率12.36%,比上年同期增加2.24%。 2. 美伊战争对公司国际天然气长约有何影响? 答:2026 年上半年,国际天然气市场现货价格波动较大,与此同时,公司长协资源挂钩的美国天然气价格指数整体表现相对平稳,为开 展国际贸易业务提供了积极条件。公司稳健执行国际LNG 长协,通过国际LNG 长协资源配置、现货贸易等方式,完成4船国际LNG 船货贸易。 3. 公司目前主要业绩驱动因素是什么?未来的发展战略和规划是怎样的? 答:公司目前的业绩主要来源于城市燃气业务、能源材料服务业务、延伸业务等。公司业绩的增长主要受天然气供应能力、大宗商品成本、业务及市场开拓、政府政策以及公司内部管理等多方面因素影响。公司未来将继续围绕综合能源业务展开精细化运作,在巩固和服务好现有客户的基础上持续开发工商业用户,围绕客户的用能需求,为客户提供"一揽子"能源服务;加大科技研发投入,在 SOFC 固体氧化物燃料电池、管道检测、窑炉热工装备制造与节能减排、氢能装备制造等方面进行研发及规划;稳步推进工程服务、生活服务等业务的运营与发展。 4. 公司能源材料服务业务涵盖什么品种? 答:公司深耕经营区域内能源材料服务业务,持续聚焦于各类客户的用能需求,充分发挥能源基础设施及资源优势,协同石化仓储、码头、运输等优势资源,为涵盖央国企、地区性批发商、生产制造企业、加油站终端等多种类型客户提供多层次、个性化的能源材料服务。目前,公司经营品类涵盖天然气、成品油、燃料油、沥青、生物柴油、甲醇、金属等多个细分品种,经营网络以覆盖珠三角为主、辐射沿海地区为辅。 5. 美伊战争对公司的石油化工业务有无影响? 答:2026 年上半年,受地缘政治影响,能源价格呈现高位震荡、波动加剧的态势。面对复杂的市场环境,公司坚持立足行情、顺势经营,密切跟踪国内外能源大宗商品价格走势与供需格局变化,把握成品油、燃料油、甲醇等主力品种阶段性价格窗口期,灵活调整进销节奏,对冲行业周期波动影响。成品油业务依托成熟的上下游整合能力与标准化运营体系,凭借可靠的产品质量与履约能力,稳固核心合作资源 与市场份额。各细分业务同步提质增效,燃料油业务成功拓展香港市场,打破地域经营局限;生物柴油、绿色甲醇等新兴绿色燃料业务稳健有序推进,绿色甲醇业务实现出口零突破。同时,南沙仓储协同相关央企在南沙港区域持续开展B24 生物燃料油加注业务、保税高低硫燃料油混兑业务。2026 年上半年,公司等值油品和化工品销售量58.93 万吨。 6. 公司绿色甲醇项目进展如何? 答:公司携手战略伙伴香港中华煤气共同设立绿色甲醇投资平台VENEX 公司,并由其附属公司收购内蒙古臻为绿源100%股权。内蒙古臻为绿源目前主要从事甲醇、乙二醇等相关产品的生产与销售,自 2022年起已连续五年取得欧盟ISCC EU 和ISCC PLUS 国际认证,是内地首家获得此两项国际认证并已规模生产绿色甲醇的企业。内蒙古臻为绿源已具备5万吨/年绿色甲醇产能并实现销售,后期将继续投资增产到30 万吨/年绿色甲醇产能;同时,VENEX 公司拟投资建设位于佛山市三水区大塘化工园绿色甲醇项目,现正进行项目前期工作。 7. SOFC 目前情况如何,主要应用领域有哪些? 答:公司组建以十余名博士及正高级工程师为核心的 SOFC 专业研发团队。公司与国内知名SOFC 电堆头部企业及境外知名SOFC 系统设计公司合作,共同推进50kW SOFC 系统样机的开发,现已完成样机组装工作并已实现连续运行,目前正在开展优化及改进迭代工作。同时,公司在南庄天然气高压场站开展的 300kW SOFC 系统项目已投入示范应用。公司参与建设的国家能源高温燃料电池研发中心被列入国家能源局"十四五"第一批"赛马争先"名单。公司作为核心参与单位,联合国内SOFC 电堆头部企业、清华大学等单位申报的国家级项目正在开展验收工作。 8. 公司科技研发投入情况如何? 答:公司聚力构建赋能产业升级发展的创新平台,汇集创新要素,释放创新活力。公司目前拥有高新技术企业 13 家,并获得了国务院 国资委"科改企业"及工业和信息化部专精特新"小巨人"企业2项国家级资质荣誉。2026 年上半年,公司研发费用投入1.19亿元。公司现有有效知识产权 665 项,其中发明专利 91 项、实用新型专利 432 项、外观设计专利 7 项,计算机软件著作权 135 项;参与制订、修订标准 69项,其中国家标准10 项、行业标准6项、地方标准5项、团体标准 48项。