佛燃能源机构调研纪要

调研日期: 2026-08-31 佛燃能源集团股份有限公司成立于1993年，是广东省乃至华南地区颇具实力的综合能源企业。公司于2017年11月22日在深交所上市，并荣获2017年度广东省政府质量奖、2020年度广东省先进集体、中国服务业企业500强、中国能源500强、广东企业500强、服务业100强等称号。此外，公司还拥有佛山市禅城、顺德、三水、高明等4个区的管道燃气特许经营权，并在广东肇庆、云浮、南雄、恩平以及河北武强、湖南浏阳等地拓展了燃气业务。2021年，公司供应天然气超过41亿立方米。佛燃能源以“汇聚清洁能源、共创美好明天”为使命，奉行“正心聚气、承安共生”的核心价值观，坚持“公用事业市场化”的发展方向以及“共同成长、价值共享”的经营理念，致力于成为优秀的中国能源服务商。 1.公司2026 年半年度经营情况如何? 答:2026 年,公司聚焦"新旧动能转换 破立并举增效"年度主题,持续推进传统能源结构调整和转型,提升资源运营能力,夯实公司经营质量。2026年上半年,公司营业总收入为130.70亿元,同比减少14.78%。主要是报告期内受地缘政治影响,国内油品化工品的价格大幅波动,公司对毛利率较低的油品化工品业务进行优化调整,相应减少该部分收入规模所致。公司归属于上市公司股东的净利润为3.30 亿元,同比增长6.57%;经营活动产生的现金流量净额为13.48 亿元,同比增长96.57%,现金流情况良好。 2.介绍下公司的业务板块? 答:公司致力于成为卓越的国际能源服务商,在当前国际能源结构向多元化转变的背景下,以能源为基础,以科技为核心驱动力,构建开放协同的能源产业生态。在能源领域,公司积极推进天然气、石油化工产品、氢能、热能、光伏、储能、绿色甲醇等能源服务;在科技领域,以"科技、节能、环保"为导向,重点围绕SOFC 固体氧化物燃料电池、管道检测、窑炉热工装备制造与节能减排、氢能装备制造等科技技 术领域,开展前沿技术研究。同时,公司积极开拓工程服务、生活服务等延伸业务,努力推进绿色低碳能源的高质量发展。 3.请问公司股东回报情况如何? 答:公司重视股东回报,自2017 年11 月上市以来,持续提升公司治理与规范化运作水平,用良好的经营业绩回馈广大投资者。公司营业收入从 2017 年的 42.92 亿元增长至 2025 年的 335.95 亿元,年复合增速29.33%,归母净利润从2017 年的3.47 亿元增长至2025 年的10.30亿元,年复合增速 14.56%。同时,公司维持稳定的历史分红水平,自上市以来累计现金分红数额达37.63 亿元,年均现金分红占归母净利润的比例超65%,股东回报良好。2025 年,公司累计现金分红总额约 6.75亿元,占归母净利润的65.53%。其中包括:(1)2025 年中期分红(2025年第三季度),每 10股派发现金红利 2.5 元,共派 3.25 亿元;(2)2025 年年度利润分配,每10 股派发现金红利2.7 元,共派3.51亿元。同时,公司披露了《未来三年(2025-2027 年)股东回报规划》,明确2025 年度-2027 年度,每年现金分红 金额不低于归母净利润的65%,并在符合相关条件下每年可以进行两次利润分配。公司为切实维护投资者合法权益,提振投资者信心,通过持续聚焦主业、强化科技创新、夯实公司治理、提升信息披露质量、加强投资者沟通,推动公司长期健康可持续发展,制定"质量回报双提升"行动方案。 4.介绍一下公司天然气业务情况? 答:公司不断强化基础设施建设,保障供气能力,稳中求进开拓燃气业务。建立了集资源采购、接收、储运、销售一体化的天然气业务模式,在区域布局、基础设施、资源供应、客户结构等方面具备一定竞争优势。受宏观环境等因素影响,2026 年上半年,公司总天然气供应量20.67 亿方,其中工商业及贸易等用户占比 77.76%,居民用户占比5.96%,电厂用户占比 10.45%,代管输量占比5.83%;城市燃气业务毛利率12.36%,比上年同期增加2.24%。 5.公司目前的气源结构是怎样的? 答:公司持续构建多元化气源结构,牢固资源保障体系,目前已形成以国内资源供应为主,国外资源供应作为有效补充的气源供应格局,天然气供应扎实稳定。公司积极与国内外供应商探索中长期合作,签订天然气采购合同,并适时采购LNG。通过丰富气源结构,有效提升公司应对市场资源波动时的抗风险能力,为公司发展提供稳定的气源保障。同时公司与周边区域城市燃气公司在资源调配,互供互保,应急调峰等方面强化合作,进一步保障公司供气安全。 6.介绍一下公司能源材料服务业务? 答:公司深耕经营区域内能源材料服务业务,持续聚焦于各类客户的用能需求,充分发挥能源基础设施及资源优势,协同石化仓储、码头、运输等优势资源,为涵盖央国企、地区性批发商、生产制造企业、加油站终端等多种类型客户提供多层次、个性化的能源材料服务。未来,公司将积极打造涵盖端到端的产销衔接、库存管理、物流配送、价格管理和数字化服务等集成化管理和一站式服务平台,致力于成为全国 一流的能源材料服务管理者。目前,公司经营品类涵盖天然气、成品油、燃料油、沥青、生物柴油、甲醇、金属等多个细分品种,经营网络以覆盖珠三角为主、辐射沿海地区为辅。公司秉持风险可控、稳健经营原则,充分认识能源材料价格与汇率的波动风险,通过搭建标准化、全流程的商品与外汇套期保值管理体系,以自身良好的评级资信、资金获取和风控管理能力,审慎开展套期保值操作,严格落实期现对冲机制,平抑行情波动对经营业绩的扰动。通过上述举措,公司持续提升能源材料服务业务的抗风险能力与经营稳定性,增强跨越市场周期的韧性。 7.美伊战争对公司国际天然气贸易有何影响? 答:2026 年上半年,国际天然气市场现货价格波动较大,与此同时,公司长协资源挂钩的美国天然气价格指数整体表现相对平稳,为开展国际贸易业务提供了积极条件。公司立足国内终端天然气消费市场,充分发挥香港和新加坡下属境外公司平台优势,积极在国际市场推进开展LNG 贸易业务,通过灵活整合优质气源、构建国际化运营中枢,与上下游合作伙伴建立并深化合作关系。2026 年上半年,公司稳 健执行国际LNG 长协,通过国际LNG 长协资源配置、现货贸易等方式,完成 4船国际LNG 船货贸易。另外,因国际天然气价格指数受地缘政治影响大幅攀升,公司为管理国际LNG 长协采销价格波动风险而持有的套期保值工具产生的公允价值变动,计入其他综合收益,而被套期项目国际LNG 实货尚未交付,实货端损益尚未实现。随着国际LNG 实货陆续交付,其他综合收益余额将转出与实货损益对冲,最终实现期现结合损益,达到套期保值对冲价格波动风险的效果。 8.公司的绿色甲醇项目情况如何? 答:基于绿色甲醇的广阔前景,公司与香港中华煤气共同合作,发挥各自在投资建设、技术支持、市场运作的优势,合资设立VENEX 公司,并由其附属公司收购内蒙古臻为绿源 100%股权。内蒙古臻为绿源目前主要从事甲醇、乙二醇等相关产品的生产与销售,自 2022 年起已连续五年取得欧盟ISCC EU 和ISCC PLUS 国际认证,是内地首家获得此两项国际认证并已规模生产绿色甲醇的企业。内蒙古臻为绿源已具备5 万吨/年绿色甲醇产能并实现销售,后期将继续投资增产到 30 万吨/年绿色甲醇产能;同时,VENEX 公司拟 投资建设位于佛山市三水区大塘化工园绿色甲醇项目,现正进行项目前期工作。